从价格层面来看:
2019年丁酮行情或延续偏弱局面。2018年末原油的破位下跌使业者心态受到重挫,且世界性经济景气度下降引发担忧情绪加重,故成本面或将对丁酮市场难形成较强提振,另外,由于长期供应过剩的背景之下,需求转好或难实现,集中利好触发大幅涨跌的行情将难再实现。出口占据丁酮市场份额比例不断加重,因此来看国际金融和地缘政治导致的贸易环境变更,以及天灾或事故导致的境外装置检修,将可能导致阶段内价格变化幅度变大,而据国内基本面行情变动影响将变的越来越小。
从产能上来看:
近几年国内丁酮产能逐步释放,1990年中国丁酮产量仅135吨,远不能满足国内需求,历年靠进口解决供求缺口。然而在短短26年之间,这种局面大有改善,时至 2016年,我国的丁酮产能已达68.7万吨,产量约为39.98万吨,表观需求量为30.80万吨,存在较大的出口空间。2017年随着新装置投产,丁酮产能达到了史无前例的78.7万吨,其中有接近20万吨/年的产能存在诸多因素难以集中释放,由于供应过剩背景对市场影响加重,2018年暂未有新增产能出现,后续出口虽有稳健的增量,但在政策性环保压制等影响下,内需或难好转,供需失衡局面将继续向2019年延伸,因此后续新增产能亦将难有实现。
从企业利润方面来看:
2017年间得益于国际市场的持续开拓,局部时间点内供应过剩压力得到缓解,市场行情波动幅度很大,尤其在第四季度的大涨行情中,丁酮企业利润创下近三年新高,达到6000元/吨附近。但2018年行情快速回调,过高的市场价位已难再次出现,企业利润亦明显压缩。由于丁酮产能增长过快而内需逐步减弱,供应过剩局面向2019年冲击,受此影响市场低价显得普遍,而原料方面未出现大幅变动基础上,企业利润水平将延续低位状态。
从需求层面来看:
近年内国内丁酮产能增速很快,而内需的增长却难以跟上丁酮的步伐。2019年国内丁酮出口仍将继续拓展,考虑到近几年表观消费量及出口数据变化,预计2019年丁酮出口量继续提升30%附近,日本仍将是中国最大的竞争对手。
2018年内,湖南两家新厂多数时间暂未有丁酮产出,其中存在原料供应、环保政策、仲丁酯/仲丁醇平衡等诸多问题,另外,主要则是由于需求跟进力度不足。企业总体高产能低开工现象基本贯穿整年,后续如若出口量能够得到强力增长,2019年丁酮产量将有望实现抬升,出口是寻求未来丁酮道路的最重要窗口。
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