7月中旬，中美贸易战有加剧升级的迹象，特朗普政府推进再向中国2000亿美元商品加征关税的计划。之前，中国也出台了反制措施，其中就包括对原产地美国的大豆实施关税加征措施。对我国而言，关税提高、成本上升、供应减少预计将会影响远期国内大豆供应，但国内食用油市场并未出现相应的上涨行情。

　　食用油库存大，市场需求清淡

　　豆油市场：近日，临储大豆及豆油均开始拍卖，加上6～9月大豆到港量庞大，伴随着压榨厂高开工，油厂库存进入上升周期，库存增至155万吨，创近年新高，市场销售缓慢，油厂催提压力较大，终端需求疲软。

　　菜油市场：进口菜籽压榨利润丰厚，下半年菜籽进口预计增加，且7月17日临储菜油抛售将重新启动，当前两广及福建地区菜油库存11万吨，略高于去年同期，由于菜油与棕榈油、豆油的价差较大，抑制了菜油的消费需求。

　　棕榈油市场：马来西亚棕榈油局报告显示，马棕榈油库存为219万吨，环比增加0.8%，结束连续5个月下降的局面；国内港口棕榈油库存57万吨，同比增加24万吨。

　　整体来看，国内食用油供应充足，需求清淡，市场压力较重。

　　美豆长势正常，缺乏炒作题材

　　周一USDA每周作物生长报告显示，截至7月8日当周，美国大豆优良率为71%，高于分析师预估的70%，但持平于上周的71%，去年同期62%。当周美国大豆开花率为47%，此前一周为27%，去年同期32%，5年均值为27%；当周美国大豆结荚率为11%，去年同期6%，5年均值为4%。

　　中国将大豆需求转移到巴西

　　美中两国贸易关系恶化，促使中国将大部分大豆需求转移到巴西。美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量下滑，但仍高于去年同期水平。

　　截至7月5日的一周，美国大豆出口检验量为65.4834万吨，上周为84.9374万吨，去年同期为47.714万吨。

　　预期7月美农报告中性略空

　　美国农业部将于本周发布7月份农产品供需报告。分析师平均预期，USDA料公布全球2017/2018年度大豆期末库存为9176万吨，低于6月预估的9249万吨；2018/2019年度全球大豆期末库存料为8815万吨，高于6月预估值8702万吨。市场预期本次报告中性略偏空。

　　食用油市场将维持震荡行情

　　在供应压力较大的情况下，市场对油脂行情炒作的热情不高，预计油脂市场短期仍将围绕基本面波动，近日食用油市场将维持震荡行情。

　　豆油市场：随着中美贸易摩擦继续加剧，外盘整体弱势，同时国内则由于前期压榨利润较好，豆油高库存继续走高，预计短期国内豆油现货价格将维持低位。

　　菜油市场：随着后期气温逐渐升高，水产养殖将启动，油厂加工利润良好，油厂开机将回升，菜油库存也会随之增加，预计短期国内菜油市场将震荡整理。

　　棕榈油市场：马来西亚棕榈油即将进入增产周期，但出口下降将利空马盘，也将影响国内棕榈油市场，生物柴油消费前景依旧向好，也给国际棕榈油价格带来支撑，预计短期国内棕榈油价格难以走出单边上涨行情。

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