2月份化工品市场整体呈现下行趋势，产品价格波动幅度稍有缩小。春节假期的影响较为明显，尤其是对于终端需求方面的影响，持续时间与往年相比更长。节后部分终端需求恢复情况不及预期导致部分行业延续低迷行情，这成为了市场主要的影响因素。展望3月份，化工品市场或将呈现小幅回暖行情，需求恢复状况依然是关键。

　　2月份化工品市场整体行情环比1月份有所下行，在卓创资讯检测的122个化工产品中，价格上涨的产品为51个，与2018年1月份相比减少7个；价格持平产品为21个，与2017年12月份相比增加10个；价格下跌产品为50个，与2017年12月份相比减少2个。不过从涨跌幅度来看，2月份化工品平均涨幅与跌幅均小于1月份，说明2月份化工品行情平稳度更高，这与春节假期有较强的关联度。下面我们通过产业链与具体产品来分析一下具体行情走势。

　　产业链方面：价格指数涨跌互现，下跌占据主导地位

　　从不同产业链价格指数涨跌情况来看，烯烃、芳烃、酸酯、甲醇及下游产业链指数呈现下跌走势，其中烯烃、甲醇及下游产业链指数跌幅较大。而中间体、醇类及酚酮产业链指数有所上涨，并且中间体指数涨幅较大。

　　（1）跌价主因：节后市场需求恢复不及预期

　　烯烃方面，乙烯及丙烯价格在2月份皆出现较大幅度下跌，CFR东北亚乙烯价格跌幅6.77%，山东丙烯价格跌幅6.49%。从具体走势来看，乙烯与丙烯本月皆呈现先稳后跌的趋势，春节期间及节后市场皆呈现持续回落行情。究其原因，一方面在于节前乙烯及丙烯价格均处于相对高位，丙烯价格更是涨至近三年半以来的最高价格，下游用户接受能力受到较大的冲击，需求逐步萎缩。另一方面，节后下游需求恢复情况与往年相比较为缓慢，节后下游补货情况并未出现，从而导致生产企业春节假期积攒的库存得不到有效消化，从而导致下跌行情不止，并且有加重的趋势。

　　甲醇及下游方面，本月甲醇及下游产品价格呈现持续回落走势，山东甲醇价格跌幅13.75%，山东甲醛价格跌幅8.16%，山东二甲醚价格跌幅12.04%。节前甲醇及下游企业皆完成排/补库任务，市场交投减少，行情弱稳运行。节后归来，甲醇及下游企业皆面临较大的排库压力，但下游需求恢复缓慢导致企业排库受阻，企业库存压力快速增加，产品价格进而出现持续回落，但市场交投依然未有明显起色。

　　（2）涨价主因：生产企业装置负荷变动存一定利好支撑

　　中间体方面，本月中间体产品多数呈现上涨行情，其中山东环氧丙烷价格涨幅4.53%，华北苯胺价格涨幅2.86%。以环氧丙烷为例，春节前市场稳定为主，春节期间山东部分环丙工厂短暂降幅停车检修，下游刚需也继续存在，加之市场对于二季度部分大厂检修存利好预期，市场价格在假期尾声逐步推涨。不过月底风向转变，东北某大厂装置即将开工，终端需求也有待恢复，市场涨势逐步放缓。

　　具体产品方面：大涨之后必有大跌，烧碱及LNG冰火两重天

　　2月份涨幅最大的产品为烧碱（液碱），跌幅最大的产品为LNG。这两个产品2月份的行情充说明了一个市场规律：有涨必有跌，有大涨必有大跌。为什么这么说呢？我们来做详细分析。

　　首先是烧碱（液碱），1月份山东烧碱（液碱）价格暴跌27.28%，企业开工负荷较高及下游需求平淡为主要原因。不过，2月份山东烧碱（液碱）价格暴涨18.79%，据卓创了解，绝大多数液碱市场价格拉涨多出现在春节假期结束之后。主要原因，一方面，液氯市场价格低迷，氯碱企业盈利情况不佳，液碱继续承担盈利重任；另一方面，春节前夕部分氯碱企业库存多处于低位，节后归来，下游需求接货平稳，氯碱企业借机上调液碱出货价格来平衡利润空间；再有，因春节前后液氯持续疲软，部分氯碱企业开工负荷不足，液碱产量不高，对于液碱市场也带来一定利好支撑。

　　再来看LNG，1月份华东LNG价格大涨31.79%，开工率的大幅下降导致LNG供应趋于紧张。不过，2月份华东LNG价格大跌36.59%，市场疲软行情可见一斑。春节假期下游用户停工，且节后需求启动缓慢，市场供应充足导致市场价格几近腰斩。

　　3月市场展望：需求依然是关键因素

　　2月份由于涉及春节假期，因此需求出现较明显减弱，并且节后部分终端需求恢复不及预期，导致市场行情持续低迷。因此，展望3月份的化工品市场，需求恢复状况依然是关键所在。卓创认为，元宵节之后，下游终端需求将逐步恢复，企业假期及节后积攒的库存降逐步得以消化，市场压力也将持续下降。不过，市场仍不宜过于乐观，3月份国际油价虽然预期持稳，但偏向下行，化工品成本面支撑将有所减弱。另外，需求恢复情况有待继续观察，产品之间产别可能会比较明显，因此需要具体分析。整体来看，3月份化工品市场行情将呈现小幅回暖趋势，部分产业链产品价格或将出现较为明显的变动。

表　2月份大宗商品价格涨跌一览表

产品名称	价格采集地/规格牌号	单位	1月31日	2月28日	涨跌	涨跌幅
烧碱	液体-山东	元/吨	745	885	140	18.79%
PA66	EPR27	元/吨	28350	32250	3900	13.76%
丁二烯	齐鲁化工城-送到	元/吨	10400	11800	1400	13.46%
碳酸二甲酯	山东	元/吨	5500	5900	400	7.27%
腈纶短纤	1.66dtex*38mm-华东	元/吨	15975	17044.5	1069.5	6.69%
丙烯酸	华东	元/吨	7350	7800	450	6.12%
天然橡胶	上海/云南国营全乳胶	元/吨	11650	12250	600	5.15%
PTA	华东	元/吨	5660	5940	280	4.95%
丁腈胶乳	山东	元/吨	8100	8500	400	4.94%
丁苯胶乳	造纸用-山东	元/吨	7650	8000	350	4.58%
环氧丙烷	山东	元/吨	12150	12700	550	4.53%
丙烯酸丁酯	华东	元/吨	9000	9400	400	4.44%
BDO	华东	元/吨	10900	11350	450	4.13%
PBT	中粘-华东	元/吨	11150	11600	450	4.04%
软泡PPG	华东	元/吨	12800	13250	450	3.52%
己二酸（国产）	华东	元/吨	13100	13550	450	3.44%
EPS	普通料—华东	元/吨	12100	12500	400	3.31%
天然乳胶	上海/三棵树	元/吨	10650	11000	350	3.29%
SBS	F675--福建	元/吨	14250	14700	450	3.16%
苯酐	华东	元/吨	7325	7550	225	3.07%
丁基橡胶	1675N-山东市场	元/吨	15550	16000	450	2.89%
苯胺	华北	元/吨	12250	12600	350	2.86%
锦纶切片（常规纺）	华东	元/吨	17500	18000	500	2.86%
汽油	92#国五（山东地炼）	元/吨	7000	7200	200	2.86%
丁酮	华东	元/吨	9425	9650	225	2.39%
乙二醇乙醚醋酸酯	华东	元/吨	11550	11800	250	2.16%
ECH	华东	元/吨	16650	17000	350	2.10%
苯乙烯	华东	元/吨	10765	10985	220	2.04%
丙烯腈	山东	元/吨	15100	15400	300	1.99%
正丁醇	华东	元/吨	7050	7175	125	1.77%
PS	5250-余姚	元/吨	12100	12300	200	1.65%
氯丁橡胶	CR121-华北	元/吨	34000	34500	500	1.47%
乙二醇	华东	元/吨	7900	8010	110	1.39%
锦纶长丝	半光DTY70D/24F-华东	元/吨	24000	24300	300	1.25%
丁腈橡胶	兰化3305E-山东市场	元/吨	20500	20750	250	1.22%
顺丁胶	山东齐鲁	元/吨	12850	13000	150	1.17%
PET	三房巷水瓶级-华东	元/吨	8700	8800	100	1.15%
沥青	70#	元/吨	2979.21	3012.02	32.81	1.10%
涤纶长丝	FDY 150D/96F-华东	元/吨	9200	9300	100	1.09%
硬泡PPG	华北	元/吨	11950	12050	100	0.84%
辛醇	华东	元/吨	8285	8350	65	0.78%
邻苯	华东	元/吨	6850	6900	50	0.73%
DOP	华东	元/吨	8775	8825	50	0.57%
丙二醇	国产货-华东	元/吨	10200	10250	50	0.49%
石蜡	58#半精炼	元/吨	6868.57	6897.14	28.57	0.42%
PX	CFR中国	美元/吨	981.1	984.9	3.8	0.39%
醋酸丁酯	华东	元/吨	7225	7250	25	0.35%
粘胶短纤	1.5D*38mm-华东	元/吨	14650	14700	50	0.34%
涤纶短纤	1.4D*38mm-华东	元/吨	9025	9050	25	0.28%
SEBS	巴陵503--华东	元/吨	24150	24200	50	0.21%
石油焦	3#A	元/吨	2767.5	2771.25	3.75	0.14%
CPL	华东	元/吨	17250	17250	0	0.00%
顺酐	江苏	元/吨	8800	8800	0	0.00%
硫酸铵	河北	元/吨	555	555	0	0.00%
环氧乙烷	华东	元/吨	10600	10600	0	0.00%
电石	305L/KG-天津	元/吨	3175	3175	0	0.00%
橡胶防老剂	4020-华东	元/吨	22200	22200	0	0.00%
燃料油	180#	元/吨	3775	3775	0	0.00%
煤炭	动力煤	元/吨	620	620	0	0.00%
燃料油	油浆	元/吨	2300	2300	0	0.00%
液氯	山东	元/吨	1	1	0	0.00%
基础油	150N	元/吨	6950	6950	0	0.00%
高强仿大化	1.5D*38mm-华东	元/吨	8600	8600	0	0.00%
氨纶	40D-华东浙江市场	元/吨	36000	36000	0	0.00%
涤棉纱	T/C 65/35 32S-山东	元/吨	17800	17800	0	0.00%
再生PE	山东莱州	元/吨	7500	7500	0	0.00%
再生PP	山东临沂	元/吨	7100	7100	0	0.00%
再生PET	江苏江阴	元/吨	6900	6900	0	0.00%
三元乙丙橡胶	吉化4045-江苏	元/吨	17500	17500	0	0.00%
异戊二烯橡胶	SKI-3-上海	元/吨	14000	14000	0	0.00%
丙二醇	山东国产（工业级）	元/吨	10000	10000	0	0.00%
丙二醇甲醚醋酸酯	华东	元/吨	12100	12100	0	0.00%
柴油	0#(山东地炼)	元/吨	5480	5475	-5	-0.09%
苯酚	华东	元/吨	9000	8975	-25	-0.28%
PET	聚酯切片（半消光）-华东	元/吨	8125	8100	-25	-0.31%
丁苯胶	齐鲁1502-华东	元/吨	13900	13850	-50	-0.36%
TDI	上海产 华东	元/吨	39650	39500	-150	-0.38%
MIBK	华东	元/吨	13050	13000	-50	-0.38%
溶剂油	全国均价	元/吨	5996.11	5964.02	-32.09	-0.54%
橡胶促进剂	CZ-华北	元/吨	31000	30800	-200	-0.65%
醋酸乙酯	华东	元/吨	7050	7000	-50	-0.71%
硫磺	固体	元/吨	1119.5	1111.17	-8.33	-0.74%
DMF	华东	元/吨	6350	6300	-50	-0.79%
PC	湖石1100	元/吨	29900	29650	-250	-0.84%
二乙二醇	华东	元/吨	6570	6495	-75	-1.14%
氧化锌	锌锭产99.7%-华东	元/吨	25000	24700	-300	-1.20%
丙二醇甲醚	华东	元/吨	13000	12800	-200	-1.54%
煤沥青（中温）	山西	元/吨	4175	4100	-75	-1.80%
ABS	0215A—华东	元/吨	16250	15950	-300	-1.85%
PVC	SG5	元/吨	6740	6610	-130	-1.93%
汽油	92#（华东国标）	元/吨	7550	7400	-150	-1.99%
焦炭	河北	元/吨	1965	1925	-40	-2.04%
二甲苯（溶剂级）	华东	元/吨	5930	5800	-130	-2.19%
纯碱	轻碱-华东	元/吨	1670	1625	-45	-2.69%
乙二醇丁醚	华东	元/吨	10575	10275	-300	-2.84%
冰醋酸	华东	元/吨	4830	4685	-145	-3.00%
煤沥青（改质）	河北	元/吨	4050	3925	-125	-3.09%
BPA	聚碳级华东	元/吨	12800	12400	-400	-3.13%
异丙醇	华东	元/吨	7700	7450	-250	-3.25%
柴油	0#（华东国标）	元/吨	6150	5950	-200	-3.25%
NPG	进口加氢-华东	元/吨	11850	11450	-400	-3.38%
加氢苯	山东	元/吨	7025	6750	-275	-3.91%
甲苯	华东	元/吨	5715	5485	-230	-4.02%
纯MDI	华东	元/吨	36000	34500	-1500	-4.17%
纯苯	华东	元/吨	7125	6800	-325	-4.56%
PE	7042	元/吨	9975	9500	-475	-4.76%
原油	WTI	美元/桶	64.73	61.64	-3.09	-4.77%
PP	T30S-华东	元/吨	9540	9075	-465	-4.87%
MDI	聚合-华东	元/吨	23400	22100	-1300	-5.56%
环氧树脂	E-12（604）华东	元/吨	19800	18650	-1150	-5.81%
减水剂（萘系）	山东	元/吨	3200	3000	-200	-6.25%
丙烯	山东	元/吨	8475	7925	-550	-6.49%
工业萘	山东	元/吨	4750	4400	-350	-7.37%
环氧树脂	E-51（618）华东	元/吨	23850	21900	-1950	-8.18%
液化气	进口	元/吨	4120	3780	-340	-8.25%
燃料油	渣油	元/吨	3325	3050	-275	-8.27%
炭黑	湿法N330-华东	元/吨	8700	7900	-800	-9.20%
粗苯	山东	元/吨	5575	5050	-525	-9.42%
液化气	国产	元/吨	4421.88	3850.63	-571.25	-12.92%
蒽油	山东	元/吨	3450	3000	-450	-13.04%
煤焦油	山东	元/吨	3525	3025	-500	-14.18%
液化天燃气（LNG）	华东市场成交价	元/吨	7380	4680	-2700	-36.59%

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