越是动荡越惊心动魄，越是平静越无可奈何，在二季度价格涨涨跌跌的时候，我们看到了聚酯产业链不同品种间的差距。从产业链盈利情况来看，PX及聚酯产品相对客观，而原料PTA及MEG仍难以摆脱亏损局面。
　　伴随国内PX、PTA、MEG产能的迅速扩张，产品利润也随之一落千丈，2016年以来，绝大多数区间下都处于亏损状态。进入2017年以后，整体工厂亏损局面难改，就PTA来看，在当前市场供需紧平衡支撑基本面，近期加工费修复至500元/吨以后也只有主流大厂勉强处于盈亏平衡，MEG相对于PTA亏损较小，不过近期市场大涨后，盈利空间尚可，而PX在成本线附近。 截止当前，PX盈利18.79美元/吨，PTA亏损106元/吨，MEG盈利67.4美元/吨。
　　从聚酯产品盈利图中可以看出，2017年上半年聚酯各产品的现金流多在400-600元/吨以上，部分细旦丝的利润甚至高达一千多，市场心态乐观，这也导致聚酯企业检修力度相对往年要小，上半年聚酯开工率维持在高水平，但下游需求恢复偏慢，聚酯企业产品库存出现明显回升。截止当前，纤维级PET盈利10元/吨，瓶级PET盈利35元/吨，涤纶长丝盈利360元/吨，涤纶短纤盈利285元/吨。

　　总体而言，2017年上半年聚酯产业链上PX和聚酯产品利润还相对客观，而PTA及MEG工厂仍处于亏损状态。针对PTA市场来分析，虽然近期加工费修复后主流大厂勉强处于盈亏平衡，但紧平衡状态恐难以持续，7月以后PTA主要装置检修都会陆续重启，而下游聚酯季节性淡季，开工率继续保持80%比较困难，此外倘若加工费持续修复，PTA装置开工也将会提升，加工利润丰厚，更会进一步刺激翔鹭、远东复产，短期内PTA市场的供需紧平衡会存在一定支撑，中长线市场或仍处于偏弱格局，需关注原油走势和装置动态。