近期炼焦煤市场价格多零星调整为主，重点煤企价格多已完成，目前局面下，连续降价可能性不大，暂时多以观望为主。不过目前市场整天形势仍显严峻。

　　首先在下游方面。焦炭价格在上周末再次普降50元/吨，目前累计降幅已经在250-280元/吨之间。而钢厂目前焦炭库存仍在中高水平，短期基本维持继续去库存的状态，这样背景下，焦炭市场短期仍会继续承压，进而影响焦企对炼焦煤资源的采购。目前焦企炼焦煤库存也在中等偏高水平，在市面上货源比较充足的情况下，短期很难有大规模的集中备货行情出现，基本还是定量采购为主，煤企无明显起色。

　　其次在煤企方面。目前利润下，煤企生产基本正常，多数地方都是满负荷生产，整体供应比较充足。但是受今年环保压力影响，北方多数地区地方洗煤厂被强制出局，导致近期市场抛货迹象明显，对山西等地市场冲击明显。另外对目前煤企煤场存煤的管理也更加严格，导致在弱势行情下，煤企库存环保成本大增，很多煤企也被迫加快调价，以期尽快消化库存。混乱的市场，悲观的情绪加快了近期煤价下行的速度。

　　最后在资本市场上，近期焦煤主力合约1709虽有一定反弹，但是整体向上动能并不明显，截止14日收盘，结算价为955，目前贴水仍在200元以上，而且短期也未见有明显修复贴水趋势，证明市场对未来的预期还是比较悲观。

　　在未来的预期上。5月份粗钢产量同比增长1.8%至7226万吨，再刷纪录新高，数据内虽有部分表外产量进入表内，但也不能排除在高利润促使下，钢厂开工率正在逐步提升，只是短期在去产能和环保等因素影响下，释放速度尚不如上游资源产能，导致市场供需出现错配，煤焦资源略显过剩。当前煤企和焦企的生存能力基本到顶，未来向上弹性已经不大，随着钢厂产能逐步释放，短期集中释放的货源也逐步消化后，市场有再次倒逼钢厂，向钢厂要利润的可能。所以在国内基建持续发力，房地产需求也没有明显回落的背景下，市场应该不存在深跌基础，目前还是煤价向合理区间回归的过程中。