目前基本面来看,一方面检修仍处于高位,另外进口环比增加但港口库存并没有出现明显上升,需求增速高,整体供需无压力,驱动向上,但预计至7月中下驱动会边际转弱,一是因为检修高峰逐渐过去,另外进口6月底至7月上可能稍多一些,目前港口进口货基差已经持续走弱,后期关注基差指标是否出现进一步明显走弱,09结束前可能会出现下跌,但预计下跌空间有限。
展望四季度,新增产能会出现密集投产,而存量装置检修处于低位,四季度PP供应增速同比预计大幅增加,供应端的压力巨大,价格向下空间会打开。
期限结构方面,预计四季度会转为一个Contango结构,从而体现真实的现货压力,后期需要更多关注现货的情况而非产能投放的预期。
交易策略方面,如果7月PP现货因为驱动边际走弱出现下跌,则可以关注PP91、PP-L09、PP-MA09扩大,主要是因为09前供需压力不会太大,PP现货下跌反而给出了建仓的机会,基差方面看也有利于上述策略。
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