一、焦煤市场回顾

　　受疫情影响，海外炼焦煤需求仍未恢复，加上中国通关限制，进口澳洲焦煤价格跌幅较大，同时国内焦煤供应也较为宽松，价格也持续走弱。现货带动，焦煤盘面弱势明显。

　　5月蒙煤进口预计将会大幅增加，加上国内供应仍较为宽松，焦煤盘面或将继续维持弱势局面。

　　4月国内主流焦煤现货价格弱势明显，主流炼焦煤价格下跌50-100元/吨。吕梁主焦煤跌170元/吨报1130元/吨，通关限制，港口进口现货资源较少，京唐港澳洲主焦煤价格小幅下跌15元报1335元/吨。

　　受海外需求减弱和中国进口通关限制，4月份澳洲进口焦煤报价持续下跌，峰景北澳洲主焦煤跌43美元报106美元/吨，近期受煤矿事故影响，价格有所企稳；蒙煤通关车辆明显增加，蒙煤供应会对国内焦煤市场产生一定的影响，现蒙5精煤主流报价950元/吨左右，蒙5原煤主流报价800-920元/吨。

　　二、焦煤供需平衡分析

　　1．产量

　　一季度，全国规模以上煤炭企业原煤生产完成8.3亿吨，同比减少约400万吨，下降0.5%。

　　3月份，原煤生产增速由负转正，原煤产量33726万吨，同比增长9.6%。

　　3月份，炼焦精煤月度产量4344万吨，同比增加13%。

　　2．进口

　　3月份，我国进口炼焦煤563.71万吨，环比增长3.69%，同比下降8.04%，累计进口2094.58万吨，同比增长27.53%。

　　从澳大利亚进口炼焦煤437.02万吨，环比增长9.39%，同比增长96.36%，累计进口炼焦煤1483.79万吨，同比增长92.42%。

　　从蒙古进口炼焦煤4.96万吨，环比下降89.92%，同比下降98.48%，累计进口炼焦煤272.57万吨，同比下降59.71%。

　　3．库存

　　进口通关政策收紧，北方部分港口进口煤通关时间延长至四十五个工作日，且禁止异地报关。港口焦煤库存下降明显，可售现货资源减少。

　　焦企焦煤库存较低，但由于进口焦煤价格优势明显，加上焦企自身利润较低，焦企采购不积极，焦企炼焦煤库存或依然处于偏低水平。

　　国内样本钢厂库存也处低位，心态与焦化厂基本相同。

　　110家钢厂+100家焦化厂+6港口焦煤总库存1919.51万吨，较去年同期少66.17万吨，各环节库存都处相对低位。

　　三、策略及建议

　　国内煤矿5月暂无明显限产，加上后期蒙煤供应增加，焦煤供应仍较为宽松，现货价格维持弱势，盘面或继续维持偏弱震荡行情。

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