2019年中国食用和工业乙醇行业产能增长放缓，产量出现下降，但受成本竞争力影响，预计2019年全年玉米乙醇产量较去年或保持增长。

2019年对于中国食用工业乙醇行业来说是较为艰难的一年，下游需求萎缩，行业生产盈利大幅缩水，由此折射到供应上来看，预计全年产量或较去年降幅接近6%，但由于玉米乙醇在供应规模及成本竞争力上领先其他发酵品种，预计2019年全年产量仍将保持增长，或有望达到440-450万吨。

2019年1-7月，中国食用及工业乙醇产量350.98万吨，其中玉米乙醇产量256.92万吨，占比73.20%，较去年同期占比提升8.7%。玉米乙醇产量增长主要受木薯乙醇产量大幅下降以及产能保持增长支撑。

2019年1-7月，木薯乙醇产量66.71万吨，较去年同期下降49.41万吨，预计全年产量可能达到100万吨附近，较去年产量下降80万吨。生产亏损超过一年，木薯乙醇工厂生产积极性低下。因此尽管今年食用及工业乙醇需求下，由于木薯乙醇供给的降幅更大，玉米乙醇在成本领先其他发酵乙醇的支撑下，增产得以在市场得到消化。

从产能上看，玉米乙醇是食用和工业乙醇领域中唯一保持增长品种，今年新投产装置包括华兴10万吨等，此外还有木薯乙醇技改转换成玉米乙醇装置等。

图1

图2

受成本及需求影响，今年食用及工业乙醇三、四季度供需较往年同期齐降概率大。尽管通常下半年食用及工业乙醇需求量会好于上半年，截至目前白酒仲秋备货尚不明显，而9月份起，华北需求可能会下降，国庆节前环保和安监可能会相对严一些，另外冬季供暖季一旦开始，也可能会有新影响。而产量方面，当前玉米乙醇生产利润环比去年缩水太多，木薯乙醇暂难看到保本希望，预计全年食用及工业乙醇产量可能在600万吨附近。