近期，在中美贸易战硝烟再起的影响下，国内大宗商品、期货全线下跌。乙二醇现货价格不断冲击4200元/吨支撑位，市场跌声一片，创2015年12月底以来的最低价位。

然而，中美贸易战只是为乙二醇的下跌提供了助力，真正下跌的原因仍然来自于供需面。供应方面，尽管国产工厂从四、五月份进入检修季，开工率下滑至68%附近，但依然难以改变高库存状态，证明供应端面临着巨大压力。据金联创最新数据检测，华东主港库存已达118.75万吨，虽环比上周回落2万吨，然跌幅偏大，对目前供应面过度宽松的局面影响不大。此外进口方面，2019年4月，国内乙二醇进口93.7万吨，环比3月89.3万吨增加4.4万吨。国内乙二醇进口依存度一直保持在60%附近，因利润可观，进口量有增无减，听闻近期到港船货总量将达到24万吨。整体而言，乙二醇供应量非常充裕。

需求方面，4月份以来需求出现一个高峰后，随着聚酯工厂出台了一系列检修和减产计划，近期聚酯开工率已低至89.41%。目前聚酯工厂的利润空间收窄，并且原料库存较高。聚酯工厂多采取降价促销的方式来进行销售，然受宏观经济及消息面利空影响，终端需求难有起色，场内观望情绪浓厚，下游仅维持刚需小单补货，市场成交氛围清淡。其中下游织造和加弹整体信心极度缺乏，下游新订单就已经明显减少。截止目前，聚酯瓶片价格已回落至8000元/吨关口下，令市场看空氛围较浓。

整体来看，国内乙二醇供需两端同时施压市场，加上宏观消息面助力，使的乙二醇市场价格再度刷新年内新低，市场跌势难止住。虽后市存超底反弹预期，但幅度仍偏小。受供需严重失衡制约，长期来看乙二醇下跌的大趋势已难以扭转。