2019年一季度，国内丙酮市场跌势延续，且跌速呈现加快趋势，3月末江苏主流市场丙酮商谈一度跌破三千元大关，4月1日成交商谈在2850元/吨附近，创近二十年来历史新低（听化工江湖大佬讲故事，丙酮1998年曾跌至2800元/吨左右！）。4月3日国内主流丙酮生产企业报价下调100元/吨至2900元/吨，届时中国丙酮价格全面开启“2”字头时代！

2008-2019年十余年的时间，中国丙酮市场跌宕起伏，从一个伴生的“副产品”步步上位，曾经上过万元之巅，也曾在2014年伴随产能激增、大宗商品下行背景下遭遇滑铁卢，2016-2017年虽然修复上行，但再也未突破万元关口。2018年丙酮市场低迷，行情从年初的6800元/吨节节败退，追根溯源，供需博弈影响丙酮市场下行的主要诱因。

进口货源源不断，港口库存现压力

从2007-2018年中国丙酮总的进口量看来，只有2010-2011年两年突破70万吨，特别是2010年创历史之最，根本原因是中国丙酮供不应求，而2010-2011年苯酚市场价格高企行业暴利，国外装置维持高负荷开工，来中国是必然选择。2013-2017年中国丙酮进口量维持在42-49万吨，此间国产酚酮装置集中投产，国产自给率提高，进口依存度降低。而2018年国内酚酮装置检修集中，且中海壳酚酮装置下半年多处于停车状态，进口货源席卷而来，致使全年进口量再次跨入“60”行列，也创下近六年进口新高！

从单月进口量比较， 2017年丙酮月均进口量4.1万吨，2018年月均进口量5.6万吨，增长1.5万吨，涨幅36.6%；2019年1-2月进口量近13万吨，月均进口量将再上新台阶！伴随不远攀升的月度进口，2019年春节过后，丙酮库存压力凸显，据卓创资讯监测，期间库区丙酮库存一度突破7万吨，创2012年以来的最高（据悉，2012年3月江阴港口库存曾达到12万吨，创历史新高）！进入二季度，丙酮港口库存压力不减，后续仍有到货，部分库区被迫开新罐，缓解压力。截至4月8日，江阴丙酮库存维持在6.5万吨附近，比去年同期高出2.5-3万吨。

酚酮国产量超同期，部分企业库存压力明显

截至目前，中国酚酮生产企业有13家，14套装置，其中丙酮总产能在158.5万吨。2018年9-11月国内装置检修集中，国内产量明显减少，但月均产量仍在9万吨附近；12月以后检修结束装置运行企稳，月均产量均提升至11万吨以上。

月底扬州实友32万吨酚酮装置停车检修，预期一个月；燕山石化4月15日起对东、西区酚酮装置轮流检修，预期时间10天附近，其他暂未有停车检修计划。从目前港口库存和国内产出看，丙酮市场供应量非常充裕。个别生产企业库存略显压力，通过不断下调价格舒缓库存压力，当然，价格下调也是缩窄与市场差价。

终端需求提升缓慢，成交量对市场支撑有限

丙酮下游产品相对分散，本文重点聚焦下双酚A、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、异丙醇（IPA）。目前来看，双酚A平均行业开工率在95%左右，好于去年同期；丙酮氢醇工艺MMA装置国内行业开工率在75%左右，好于去年同期（去年吉林石化、惠菱两套装置停车中）；丙酮法异丙醇企业毛利仍可观，开工负荷较高，虽有个别企业受江苏安全事故影响开工负荷有所降低，但整体仍维持在65%附近，较去年同期提升11%左右，但2019年异丙醇企业增加了合约采购量，春节后也多消化合约货为主，现货采购积极性欠佳。

另外丙酮其他下游溶剂、中间体方面表现不乐观，继响水“3.21”化工特大爆炸事故发生以后，山东、江苏仍有小事故频发。国务院高度重视，以江苏、山东及河北为首的安全排查已经展开，在此影响下，当地部分中小企业因频繁检查或政策问题而降低开工负荷或关停（比如部分MIBK、DAA企业受此轮事件影响个别出现停产现象），导致部分终端需求量降低，这对孱弱丙酮市场而言无疑又是一大利空。

短期内丙酮供需格局难逆转，港口高库存且货源分散仍是市场的痛。但在近期丙酮“破3”进“2”不断创新低的非常时期，也吸引了更多丙酮参与者关注的目光，比如部分业内人士意欲抄底入市，部分投机商悄然入市，但也有担忧底部之下仍有“地狱”的壁上观者。目前丙酮已经创历史新低，酚酮生产企业利润进一步挤压，市场进一步做空动能减小，4月份丙酮或探底整理进行中。