玩转金融之衍生品

玩转金融之衍生品，　　机构看好白酒股的主要理由包括五点：一是旺季来临，高端白酒价格呈现全面上涨趋势，且随着元旦、春节的临近，动销逐渐增强。二是市场整体风险偏好较低，基本面稳健的白酒股具备良好配置价值。三是白酒板块调整充分，重新出现配置价值。四是估值仍有提升空间，受益于控量保价和消费升级，一、二线白酒龙头业绩2017年有望继续释放。五是行业并购整合带来事件驱动机会。　　当然，之前的论述，我们仅就远期曲线单一形状或幅度不变的情况进行讨论，表明了当前市场对该商品未来价格走势的预期。但若从整条曲线来看，如果在哪一段时期，价格由升水变成贴水，我们就要从各个维度分析这段时期可能产生变化的原因。　　朔伊布勒承认，自己不是很喜欢欧洲央行的货币政策。他表示，欧洲央行授权管理欧元区，并且执行地非常好。朔伊布勒表示，现在的核心问题是许多欧元区国家无法提升竞争力。问题是其他国家非常疲软，而不是德国的实力有问题。　　上图中，左边的近端期货合约反应了短期的供需矛盾，突发性事件或是各种周期性季节性扰动，也集中反映在库存身上。倘若短期供给大于需求，近期价格回落以利于囤积库存来平衡市场。相反的，短期需求旺盛大过供给，价格的抬升释放库存压力并一定程度平抑了短期消费使得市场趋于平衡。

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行为金融学 李心丹

　　机构看好白酒股的主要理由包括五点：一是旺季来临，高端白酒价格呈现全面上涨趋势，且随着元旦、春节的临近，动销逐渐增强。二是市场整体风险偏好较低，基本面稳健的白酒股具备良好配置价值。三是白酒板块调整充分，重新出现配置价值。四是估值仍有提升空间，受益于控量保价和消费升级，一、二线白酒龙头业绩2017年有望继续释放。五是行业并购整合带来事件驱动机会。　　当然，之前的论述，我们仅就远期曲线单一形状或幅度不变的情况进行讨论，表明了当前市场对该商品未来价格走势的预期。但若从整条曲线来看，如果在哪一段时期，价格由升水变成贴水，我们就要从各个维度分析这段时期可能产生变化的原因。　　朔伊布勒承认，自己不是很喜欢欧洲央行的货币政策。他表示，欧洲央行授权管理欧元区，并且执行地非常好。朔伊布勒表示，现在的核心问题是许多欧元区国家无法提升竞争力。问题是其他国家非常疲软，而不是德国的实力有问题。　　上图中，左边的近端期货合约反应了短期的供需矛盾，突发性事件或是各种周期性季节性扰动，也集中反映在库存身上。倘若短期供给大于需求，近期价格回落以利于囤积库存来平衡市场。相反的，短期需求旺盛大过供给，价格的抬升释放库存压力并一定程度平抑了短期消费使得市场趋于平衡。

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　　机构看好白酒股的主要理由包括五点：一是旺季来临，高端白酒价格呈现全面上涨趋势，且随着元旦、春节的临近，动销逐渐增强。二是市场整体风险偏好较低，基本面稳健的白酒股具备良好配置价值。三是白酒板块调整充分，重新出现配置价值。四是估值仍有提升空间，受益于控量保价和消费升级，一、二线白酒龙头业绩2017年有望继续释放。五是行业并购整合带来事件驱动机会。　　当然，之前的论述，我们仅就远期曲线单一形状或幅度不变的情况进行讨论，表明了当前市场对该商品未来价格走势的预期。但若从整条曲线来看，如果在哪一段时期，价格由升水变成贴水，我们就要从各个维度分析这段时期可能产生变化的原因。　　朔伊布勒承认，自己不是很喜欢欧洲央行的货币政策。他表示，欧洲央行授权管理欧元区，并且执行地非常好。朔伊布勒表示，现在的核心问题是许多欧元区国家无法提升竞争力。问题是其他国家非常疲软，而不是德国的实力有问题。　　上图中，左边的近端期货合约反应了短期的供需矛盾，突发性事件或是各种周期性季节性扰动，也集中反映在库存身上。倘若短期供给大于需求，近期价格回落以利于囤积库存来平衡市场。相反的，短期需求旺盛大过供给，价格的抬升释放库存压力并一定程度平抑了短期消费使得市场趋于平衡。

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　　机构看好白酒股的主要理由包括五点：一是旺季来临，高端白酒价格呈现全面上涨趋势，且随着元旦、春节的临近，动销逐渐增强。二是市场整体风险偏好较低，基本面稳健的白酒股具备良好配置价值。三是白酒板块调整充分，重新出现配置价值。四是估值仍有提升空间，受益于控量保价和消费升级，一、二线白酒龙头业绩2017年有望继续释放。五是行业并购整合带来事件驱动机会。　　当然，之前的论述，我们仅就远期曲线单一形状或幅度不变的情况进行讨论，表明了当前市场对该商品未来价格走势的预期。但若从整条曲线来看，如果在哪一段时期，价格由升水变成贴水，我们就要从各个维度分析这段时期可能产生变化的原因。　　朔伊布勒承认，自己不是很喜欢欧洲央行的货币政策。他表示，欧洲央行授权管理欧元区，并且执行地非常好。朔伊布勒表示，现在的核心问题是许多欧元区国家无法提升竞争力。问题是其他国家非常疲软，而不是德国的实力有问题。　　上图中，左边的近端期货合约反应了短期的供需矛盾，突发性事件或是各种周期性季节性扰动，也集中反映在库存身上。倘若短期供给大于需求，近期价格回落以利于囤积库存来平衡市场。相反的，短期需求旺盛大过供给，价格的抬升释放库存压力并一定程度平抑了短期消费使得市场趋于平衡。

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