金融结构变迁与持续的经济增长

金融结构变迁与持续的经济增长，　　郑振龙表示，应该从开仓限制、保证金、交易成本三大方面进行调整。“限仓的主要目的是防止单个主体或几个主体联合操纵市场，监管的重点是市场操纵而不应该对正常交易行为进行长期限制。”他分析，从中国股指期货市场的规模来看，没有几千手、几万手，要操纵市场是不可能的。而且对大机构而言，从10手提高到20手这样的渐进调整起不到太大作用，至少需要百手或千手才能满足需求。　　路透技术分析师王涛表示，现货黄金在每盎司1205-1210美元面临强劲阻力，可能回落跌向支撑位1172美元。　　过去一年，SPDR Gold Shares的持仓量对金价前景的指示性非常好，而且与COMEX数据搭配使用效果更佳。具体来看，去年4月，在两个持仓数据合计减少3吨后，金价大跌；5-7月，资金流入减缓后迎来了8-9月的金价涨势放缓。而9月以后，投资者的不断抛售(尤其是11-12月)造成金价在2016年第四季度金价显著降低。　　理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”(基差=现货价格-期货价格)。现实情况是，不仅应该考虑商品的持有成本(如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等)还应该把风险溢价和便利收益等因素纳入综合分析。

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国际金融教程第三版

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　　郑振龙表示，应该从开仓限制、保证金、交易成本三大方面进行调整。“限仓的主要目的是防止单个主体或几个主体联合操纵市场，监管的重点是市场操纵而不应该对正常交易行为进行长期限制。”他分析，从中国股指期货市场的规模来看，没有几千手、几万手，要操纵市场是不可能的。而且对大机构而言，从10手提高到20手这样的渐进调整起不到太大作用，至少需要百手或千手才能满足需求。　　路透技术分析师王涛表示，现货黄金在每盎司1205-1210美元面临强劲阻力，可能回落跌向支撑位1172美元。　　过去一年，SPDR Gold Shares的持仓量对金价前景的指示性非常好，而且与COMEX数据搭配使用效果更佳。具体来看，去年4月，在两个持仓数据合计减少3吨后，金价大跌；5-7月，资金流入减缓后迎来了8-9月的金价涨势放缓。而9月以后，投资者的不断抛售(尤其是11-12月)造成金价在2016年第四季度金价显著降低。　　理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”(基差=现货价格-期货价格)。现实情况是，不仅应该考虑商品的持有成本(如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等等)还应该把风险溢价和便利收益等因素纳入综合分析。

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