1.一季度甲醇开工或呈先扬后抑态势
2018年下半年以来,中国甲醇行业开工整体运行水平尚可,该趋势延续至今年年初。值得一提的是,去年国家政府整体就天然气冬季保供做了较充裕准备,故四季度以来,工业用气趋紧程度较2017年明显有所改善;而国内部分气头停工推迟、复工提前的举措均出现一定变化,如1月23日四川川维年产77万吨/年气头项目重启、1月28日四川玖源年产50万吨项目点火;卡贝乐、泸天化等项目已有提前复工预期,需密切关注1月底2月初动作,此点将提早推动行业开工上移。
2.假期前后烯烃开工存上移预期
在煤制烯烃产业发展趋缓、多工艺路线竞争加剧大背景下,2018年以来我国煤(经甲醇)制烯烃产业开工表现一般,尤其四季度基于外购MTO经济性显欠佳,部分时段行业开工降至6成下方。步入2019年1月份,在甲醇价格相对低位、外盘长约基本敲定驱动下,国内部分停工MTO重启预期逐步走强,譬如:浙江某MTO已于近日投料开车;河南MTO节后开车预期亦存,关注烯烃复工对相应地区市场的拉动影响。此外,2019年内蒙古久泰、宁夏宝丰、中安联合及惠生(泰州)等MTO的投产节点亦密切关注。
3.甲醛行业复工启动显缓
对于甲醛及板材行业而言,春节前后恰逢产业传统淡季,除气温过低对需求形成牵制外,产业成品库存偏高、农民工返乡过节等影响尚存,故1月中下以来甲醛行业开工出现明显的回落走势,低端多于2月中上出现;而节后产业复工时间略显迟缓,从2月底一直延续至3月底附近,故该行业对甲醇需求增量提振需一定时间去兑现。
4.醋酸、MTBE开工波幅不大
春节前后,国内醋酸、MTBE行业开工整体波动不大;值得一提的是,近年来,醋酸行业利润表现相当可观,如2018年部分时段江苏市场理论盈利水平高达2000元/吨,产业持续性暴利进一步推动厂家生产的积极性,故醋酸行业开工亦整体处于相对高位水平。与此同时,除2018年部分醋酸项目的扩能外,未来1-2年国内新投醋酸项目亦相对集中,如大连恒力(35万吨/年)、广西钦州华谊(150万吨/年)、河南顺达(40万吨/年)等,部分项目预计2019年陆续投产,关注其对甲醇影响情况。
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