1.0丙烯酸乳液年度综述

　　2018年丙烯酸乳液市场整体涨多跌少，价格波动跟随原材料走势为主，但跟进延迟性较高。主营观望情绪较浓，挺价意愿强烈，截止目前市价较年初上涨500元/吨左右。市场方面，年内淡旺季表现仍存一定差异，上半年四五月份，下半年九十月份旺季期间，仍比年内其他月份交投情况表现强势。需求方面，下游建筑涂料需求增长缓慢，整体表现较为疲弱，丙烯酸乳液厂家按单排产，整体开工维持在五成左右。供需情况相对稳定。

　　2.0丙烯酸乳液成本面分析

　　丙烯酸乳液原材料以丙烯酸丁脂，苯乙烯，MMA为主，其余为各类助剂跟水。2018年各原材料市场涨跌分化，其中丙烯酸丁脂整体走势震荡为主，其中5月-7月上涨明显，截止目前，市价较年初上涨600元左右。苯乙烯市场窄幅震荡，其中5月-6月涨势偏强，而在下半年受大宗商品基本面影响，逐渐步入下行通道，跌势不止，截止目前，市价较年初下降1960元左右。MMA市场年内先涨后跌，上半年受裂解料减少影响，市场货源偏紧，市价大幅上涨，而步入下半年市场需求持续疲软，主营出货不畅，心态受损，市场跌跌不休。

　　在丙烯酸乳液成本中，因乳液类型不同，各产品成分亦有所差异，其中苯丙乳液中，丙烯酸丁脂，苯乙烯占比较大，约在20%-30%左右，纯丙乳液中MMA，丙烯酸丁脂，异辛酯占比较大。整体来看，丙烯酸及酯类产品对乳液成本影响程度较重。

　　3.0丙烯酸乳液市场供需面分析

　　3.1供应面：据不完全统计，2018年丙烯酸乳液新增、在建、计划产能共计76万吨。分别为江苏昌华（日照广大）10万吨；沧州巴德富实业15万吨；河北新光化工10万吨；东联化工15万吨；恒和永盛20万吨；陶氏化学6万吨。截止目前全国丙烯酸乳液产能共计500多万吨。

　　3.2需求面：数据显示2018年1-7月我国涂料制造业规模以上企业总产量为986万吨，同比增长2.3% 。相比往年形势更加严峻，并且随着房地产行业及国家基础建设增速的收窄，建筑涂料将迎来市场更大的挑战。丙烯酸乳液企业在扩张的同时，生产开工方面更加的谨慎，多以量定产，维持低库存。

　　4.0丙烯酸乳液市场宏观环境分析

　　近年来环境问题日益严重，国家方面亦对此频频推出各类政策，关于涂料方面的主要核心是推动加快油转水进程，禁止新建、改建、扩建溶剂型涂料，减少VOCS污染排放及加快产业入驻化工园区等。对于丙烯酸乳液来说，虽然自身水性的属性为自己提供了一定的优势，但是水污染及下游成品涂料的污染仍对环境有一定影响，在环保的压力下涂料园区的入驻成为了企业不得不面临的另一个难题，一些中小企业生存空间堪忧，这或将加速丙烯酸乳液产业的洗牌，提高产业集中度。

　　5.0 丙烯酸乳液2019年展望

　　近年来，涂料行业产量一直保持良好的上涨势头，不过从今年来看，增速或将持续收窄。特别是基础建设及房地产行业的增速的放缓，对于建筑涂料的原材料丙烯酸乳液来说，下游需求提升速度放缓将制约整体行业的发展，基本面来看利好因素有限。成本方面，上游原材料市场波动频繁，或将继续挤压丙烯酸乳液利润空间，原材料压力仍大。综上所述，预计2019年丙烯酸乳液市场竞争将更加激烈，中小企业或将逐步被淘汰，产业将更加集中，而市场行情依旧不够乐观，走势依然跟随原材料行情震荡运行为主。

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