2018年，国内双氧水(27.5%浓度)市场呈现前高后低态势，平均价格运行在800~1200元(吨价，下同)。其中，山东市场最高价1650元，最低价800元，全年跌幅达51.5%。

　　卓创资讯分析师于雪源：市场价格以跌为主

　　2018年，国内双氧水市场价格整体下行。以山东双氧水市场为例，全年行情大致可分4个阶段。

　　第一阶段(1~5月份)高位震荡。1~3月双氧水价格整体下跌。其中，高价区间在1月末的1600~1650元，最低价格在3月下旬的1200元左右，累计下跌400~450元，跌幅25%~27%;4~5月双氧水市场报价1400~1450元。其中，最低点在4月上旬的1350元，高点在5月初的1500元。

　　第二阶段和第三阶段(6~10月份)，市场价格走势呈“V”字形。6~7月份双氧水价格迅速走跌，山东地区市场均价1150~1200元。其中，高点在1450元，低点在800元左右，累计下跌650元，跌幅约44.8%。8~10月份市场稳中上行，“金九银十”行情显现，山东市场均价900~1100元，高点在1300元左右。

　　第四阶段(11~12月份)市场价格大幅回落。山东双氧水市场均价从高点的1200元一路下滑到800元，累计下跌400元，跌幅约33.3%。截至12月底，国内双氧水价格在800~880元区间运行。

　　隆众资讯分析师薛冬梅：关注3个阶段性行情

　　考虑到供需面基本情况、生产成本以及出口市场转好等因素，2019年国内双氧水市场整体或运行在800~1200元，全年有望出现3个阶段性行情。

　　第一阶段在2019年1~3月。据统计，此阶段河北田原化工10万吨/年、重庆宏大20万吨/年27.5%双氧水装置，鲁西化工20万吨/年50%双氧水装置将相继投产。这个阶段临近春节，运输受限、下游需求欠佳，加之3月份全国两会召开，北方市场会受环保监管及交通运输等影响，整体市场将弱势运行，预计价格800~900元。

　　第二阶段在4~9月。双氧水厂家春季集中检修，产量有所减少，对价格形成支撑。加之7~8月是化工市场较强势的阶段，受原料蒽醌及能源等成本面支撑，及下游产品行情推涨影响，市场将出现拉涨且持续到9月中旬，预计价格950~1200元。

　　第三阶段在10~12月。2019年10月正逢建国70周年庆典，京津冀安全检查、大气环境、交通运输情况将备受关注。此时受影响较大的是印染、造纸等行业，其开工率将下降，对双氧水市场产生利空。同期，上海进博会有望举行，一年一度的乌镇互联网大会也会在11月份召开，届时华东市场化工装置开工会受影响，加之“金九银十”接近尾声，预测该阶段整体市场下滑，预计价格800~950元。

　　百川资讯分析师芦亚亚：供需格局转换是主因

　　2018年双氧水市场出现阶段行情的主要原因，是供需格局转换以及受环保、运输等客观因素影响。

　　第一阶段双氧水市场高位震荡，主要受开工率、运输条件等影响。1月份雨雪天气，导致北方多地运输受限，双氧水价格一路下滑。2月份春节长假，市场处于半休市状态，供需两淡。3月份全国两会，华北及山东地区诸多工厂停车限产，需求下滑明显，价格一路下跌。4~5月下游需求回暖，加之大型生产企业集中检修，带动双氧水价格阶段反弹。

　　第二阶段行情下跌，主要原因是产能快速扩张。6~7月国内双氧水新增52万吨/年产能。此外，山东青岛上合组织峰会以及环保督察“回头看”，也是带动双氧水价格大幅走跌的重要因素。

　　第三阶段行情上行，主要因下游需求复苏。8月初北方价格降至成本线，山东太阳纸业、方明化工等配套的双氧水装置均于8月停车检修，大量外采双氧水，从而带动价格拉涨。9月份，随着旺季来临，市场需求逐步复苏，价格再度大面积拉涨。10月份，北方生产企业陆续停车检修5~20天，市场供应紧俏，价格连续拉涨200~300元，至10月底出厂均价涨至1230元。

　　第四阶段行情回落的主要影响因素是供应增加、需求减少。10月底，巴陵恒逸30万吨/年新产能释放，苏浙市场达到饱和，安徽货源往浙江市场销售受阻。此外，下游己内酰胺企业11月集中检修，加之环保检查严格，冶金、造纸、印染等传统行业开工率严重受影响。下游需求萎缩，双氧水生产企业普遍走货不畅，库存高企。贸易商更是持观望态度，采买缺乏积极性。因此，企业不断下调价格以期刺激出货，但实际收效不甚理想。至12月底，国内均价一路跌至853元。

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