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18年顺酐遭遇寒冬 基本面偏空弱势难改
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  • 2019-01-04 10:17:17
  • 生意社
  •   一、价格走势

      

      据数据统计:2018年全年整体跌幅达到40.92%。由上图可以看出,从1月份开始顺酐价格在震荡走低,而11月份,仅仅两个月时间,顺酐跌幅竟达到21.70%,创下18年顺酐行业历史新低,近期国内顺酐市场维持弱势盘整。

      二、行情分析:

      2018年,国内顺酐市场又有大幅度调整。2018年受2017年丁烷法顺酐暴利影响,丁烷法产能陆续突破80万吨附近,导致丁烷法顺酐2018年利润萎缩明显,一度出现1000元/吨以下盈利。而导致盈利水平下降的原因有俩方面,一方面是供应面的大幅扩张,另外则是环保监管下树脂整体开工提升能力有限,再次则是外围环境尤其是上半年以来中美贸易战影响局部终端出口消耗,导致对顺酐消耗缩量。

      首先,生产工艺继续优化升级,但目前国内丁烷法装置整体开工负荷在80%附近,以山东市场为例,跌幅高达18%。月末市场价格创下2018年新低,业内人士依然看空后市。而长期处于亏损局面的苯法顺酐2018年长期处于盈利状况,虽然仍有亏损局面,但是亏损周期明显缩减,主要是因为苯法负荷继续下降,另外则是原料纯苯供应量扩大导致价格持续承压,原料价格的萎缩导致苯法利润的提升。

      其次,价格四季度持续下滑,刷新18年新低。年内顺酐价格跌破七千大关,基本上处于7000元/吨左右附近震荡,虽然下游UPR树脂本身处于季节性传统淡季,进入12月份后,华北及东北地区生产及需求明显受到抑制,冬季取暖季环保限产,对中小型企业有一定影响,华北及山东局部工厂多数降负运行,开工率较三季度明显降负,因此对原料的需求降低。顺酐价格虽跌幅较大,但年末受资金及环保等压力,并未刺激到树脂企业对原料采购的积极性。

      再次,国内顺酐供需面差异化将继续扩大,丁烷法顺酐也恐出现过剩表现,因顺酐主要下游仍集中在UPR,因此暂无新兴下游出现下,顺酐分歧将制约丁烷法,苯法顺酐开工,盈利状况表现,后续丁烷法小装置开工将受限。 而从原料来看,无论是纯苯还是正丁烷,市场价格均下调,难以在成本面上对苯酚价格形成有力支撑。纯苯方面,原油价格大跌,美国及全球经济增长乏力,12月美联储再加息,流动性继续收缩,对于大宗品期货市场而言承压难涨。下游苯乙烯本周初库存涨至20万吨以上,月底之前仍有到货压力。从上下游看,纯苯市场或低位震荡。正丁烷方面,受原油下跌,目前山东市场价格跌至3800元/吨,触及18个月来新低。国际油价的走势完全影响顺酐原料正丁烷和纯苯,原料成本拖累顺酐价格。

      三、后市预测

      整体来看,2018年,国内顺酐行业发展受阻,价格,利润方面未能强势突破,而下游需求方面,变化情况基本上最大下游仍集中在UPR市场,受环保因素制约局部开工表现,整体对顺酐消耗弱势偏空,预计19年后续国内顺酐虽仍有发展空间,但具体需关注下游UPR产业优化表现。


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  • 文章关键词: 顺酐
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