第一部分  简述

据监测，12月份PX上下游产业链整体表现偏弱，较上月跌势有所放缓，大环境偏弱，期货及大宗商品普跌，国际原油月中开始暴跌，且持续创出今年新低，成本面领跌下，PX及聚酯市场全线走低，PX利润仍高，企业不断让利，而终端聚酯工厂检修计划偏多，临近年底，对PTA需求偏淡。

各产品月涨跌榜：                                 （PX单位：美元/吨，其他：元/吨）

本月PX上下游产品除二甲苯外，月均价环比基本在-7.2%~-2.39%之间，12月份华东二甲苯市场跌幅最大，月均价环比走低17.39%，其次是亚洲PX市场月均价环比走低7.2%，此外聚酯切片市场月均价环比走低4.07%，华东PTA市场与聚酯瓶片市场跌幅相近，月环比分别走低2.73%和2.39%。

第二部分  各产品行情分析

异构二甲苯：12月国内二甲苯市场整体呈现出冲高而后快速回落的趋势特征，原油以及供需面是导致市场走低的主要因素，并且由于市场抵抗风险的能力较差，导致市场价格跌破前期低点，并且在月末创下了今年以来的新低。月初，作为风向标的原油出现了反弹的情况，这给二甲苯市场带来较多积极影响，而且伴随着部分精细化工刚需补仓以及汽油市场较为活跃的表现，市场信心迅速增强，各个地区价格均出现了大幅反弹的情况。但是由于精细化工周期性补仓很快结束，而且原油也再度呈现出持续性走低的趋势，特别是在下旬几次大跌的气氛影响下，二甲苯市场整体情绪也变得悲观起来，贸易商套现活动迅速增强，这给价格也带来了较大的下行压力。而且受到石化企业年末清库的影响较大，市场整体供应也较为宽松，但因缺乏需求的配合，市场也面临着供需层面的双重利空压力影响，因此，价格也轻松跌破前期低点，并且在下旬价格一路下滑，在月末创下了今年以来的新低。

PX：本月，亚洲PX市场先涨后跌，呈现倒V走势，截至月底亚洲PX估报944美元/吨FOB韩国和964美元/吨CFR台湾/中国，较上月末走低36美元/吨。月初原油跌势暂缓转为震荡，市场看空情绪有所减淡，随着PTA开工率维持高位，PX需求相对坚挺，持货商试探性挺价，因前期PX连续2月下跌且跌势惨烈，PX连续两日大涨出现报复性反弹，下游刚需跟进，市场气氛提升，然而好景不长，中上旬国际原油破位下行，创出今年新低，原料市场走软，打压PX市场情绪，尽管PX基本面尚可，但受大环境拖累，商家避险情绪增强，持货商报盘松动，成交情况一般。在股市及原油持续回落下，PX跟随上下游市场同步走低，月末亚洲市场因圣诞节休市，不过此时期下游PTA市场跟随大环境走低，节后PX开盘补跌，另外福海创PX装置已经恢复重启，商家预计国内供应量将大幅提升，市场气氛偏空，疲软态势持续至月底。

PTA：本月，国内PTA市场先扬后抑，整体成交情况清淡，月初原油市场大幅走高，同时原料PX大幅上涨，成本支撑强劲，受此提振，PTA新晋主力合约1905连续三日飘红，重返6000元以上关口。另外中美同意暂停加征关税利好纺织服装出口，在织造厂原料库存几乎为零的前提下，织造厂入市抄底，涤纶产销表现良好，中旬，商品市场集体反弹，推动PTA市场大幅走高，不过成交情况并不理想，随着原油市场大幅下滑，一定程度制约PTA期货市场，市场开始偏弱震荡，下游聚酯工厂出台检修计划，场内看空氛围浓厚，市场成交低迷，不过由于部分地区货源偏紧，期现货基差大幅走强，下旬原油市场走跌，同时PX价格大跌，成本塌陷使得PTA期现货市场震荡下滑，而下游聚酯工厂开工走跌，需求疲软，市场成交低迷；随后原油暴涨带动商品市场走强，PTA期货市场高开反弹，但利空主导，市场回吐全部涨幅，市场再次走跌。截止28日，12月华东PTA市场均价在6447元/吨，环比跌2.73%，同比涨13.74%，最高价出现在7日的6750元/吨，最低价出现在28日的5950元/吨。

聚酯切片：聚酯切片市场12月份先涨后跌，本月市场价格波动幅度在400元/吨。本月市场上涨，主要是上游成本推动作用增强。月初，中美贸易战缓和，且国际原油持续大涨，刺激国内大宗商品市场走势良好，带动聚酯原料PTA偏强运行，成本推动作用强劲，刺激下游切片纺企业纷纷采购原料，于是聚酯切片市场供应局部偏紧，市场成交重心不断走高。月中旬以后，聚酯切片市场冲高回落。一方面因为国际原油大幅下滑，且原料PTA震荡偏弱运行，成本支撑转弱，另一方面，临近年底，下游工厂多控制库存，谨慎采购原料，于是聚酯切片市场产销持续平淡。上下游共同影响下，聚酯切片工厂报价不断下调，市场成交重心下滑。华东聚酯切片市场均价在8001元/吨，环比跌1.77%，同比涨3.49%，最高价出现在12月17日的8250元/吨，最低价出现在26日的7650元/吨。

聚酯瓶片：国内瓶级PET市场整体呈先扬后抑走势。月初，随着G20峰会频传利好消息，中美贸易关系的改善，以及国际原油价格上涨等利好刺激下，聚酯原料PTA和乙二醇现货市场开始大幅拉涨，成本面推动下，瓶级PET市场心态有所改观，瓶片厂家报盘开始大幅上调，提振市场氛围，中间经销商和下游厂家开始趁低积极补货，市场成交量增多，市场成交重心走高。至7日，华东市场主流商谈价格涨至8500-8600元/吨。进入中旬，国内瓶级PET市场复又开始震荡趋弱，市场价格创年内新低。随着国际原油价格的不断下滑，聚酯原料PTA和乙二醇市场持续下跌，成本面利空施压，瓶片厂家报盘逐步下调，场内看空氛围较浓，市场商谈重心逐步探底。市场跌势下，下游需求持续走弱，买盘积极性不高，订单跟进有限，市场交投氛围偏淡，月内，下游大厂招标有所减少。至月底，华东市场主流商谈价格跌至7800-8000元/吨的新低位。截止28日，12月华东地区水瓶片市场均价在8299元/吨，环比跌2.39%，同比涨0.39%，最高价出现在12月6日的8600元/吨，最低价出现在28日的7800元/吨。 

第三部分  PX产业链预测

1月份PX产业链市场或延续偏弱格局。大环境依然疲软，商家避险情绪较强，福海创一套PX装置已经重启，另一套也将陆续恢复，而其配套下游一套长期停车PTA装置也将恢复，春节前夕终端需求难提升，供需矛盾延续，产业链难有起色。以下为针对各产品的后市展望：

PX：预计2019年1月份亚洲PX市场震荡偏弱，大环境依然偏弱，产业链情绪一般，尽管PTA开工率尚可对PX需求稳定，但福海创一套PX装置已经重启，另一套也将陆续重启，下月PX产量将剧增，而目前PX生产利润依然高位，企业间竞争加剧，或将是一个持续让利过程，综合来看，预计下月亚洲PX市场震荡偏弱可能较大。

PTA：预计1月份PTA市场或延续偏弱格局。当前PTA工厂库存不高，听闻下月海伦石化及扬子石化装置有望重启，不过嘉兴石化及恒力石化一套装置停车检修，1月企业开工率或小幅下调，临近春节逼近，下游聚酯不断出现春节检修计划，需求走弱，或使得供应呈现累库格局。故市场未出现利好支撑，预计1月份现货市场大概率仍以弱势为主。重点关注产业链装置变化情况。

聚酯PET：预计2019年1月份，聚酯PET市场或窄幅震荡。1月中上旬，上游原料PTA市场缺乏利好推动，市场或维持偏弱格局，成本推动作用不足，且聚酯PET市场供应多平稳，但下游切片纺及饮料企业多回笼资金为主，采购原料能力恐有限，聚酯PET市场或弱势整理；1月中下旬，虽然下游企业停工放假前或适量采购低价原料，但下游企业新订单数量偏少，预计今年春节前备货量或少于往年，受此影响，聚酯PET市场推涨阻力较大，或震荡整理运行。

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