一路从9-10月份暴涨走到11月份的瀑布式下滑，PP跌幅接近2000元/吨，截止目前聚丙烯也未出现过像样的反弹，尤其相关产品甲醇更是对PP形成了强有力的压制，原油市场再度下跌近10%，也导致市场投资者信心全无，基于基本面的利空不断迸发，市场低点连续被打破，难道市场真的没有底了吗？
首先，关注成本层面，原油市场供应过剩这个不争的事实持续存在，甚至不排除进一步加剧的步伐，市场对于未来原油供需表现异常悲观，这更加重不看好的事实。
其次，投资者信心，从目前市场反应来看，市场投资者信心明显不足，信心缺失主要还是对油价的担忧，再有就是下游需求的迟迟低缓，双节前市场波澜不惊，环保一刀切政策的事实使得下游中小型企业生存环境艰难，开工持续处于低位，供应压力明显偏大。同时随着“禁废令”对原生料需求影响力的逐渐减弱，下游面临较大的负面压力。
第三、从供应层面看，前期停车检修装置多数已开车，12月仍在停车的装置有
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企业名称 |
影响产能（万吨） |
停车情况 |
停车时间 |
计划开车时间 |
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常州富德 |
30 |
停车检修 |
2017年7月1日 |
待定 |
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大唐多伦 |
46 |
临时停车 |
4月16日 |
待定 |
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青海盐湖 |
16 |
临时停车 |
4月13日 |
计划2019年1月 |
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上海赛科 |
25 |
计划停车 |
10月8日 |
12月10日 |
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锦西石化 |
15 |
计划检修 |
10月15日 |
待定 |
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福建联合 |
12 |
计划检修 |
10月29日 |
12月24日 |
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福建联合 |
33 |
计划检修 |
10月29日 |
12月21日 |
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福建联合 |
20 |
计划检修 |
10月30日 |
12月21日 |
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中原石化 |
6 |
计划检修 |
11月26日 |
12月7日 |
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中原石化 |
10 |
计划检修 |
12月7日 |
待定 |
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神华宁煤 |
30万吨四线 |
临时停车 |
11月6日 |
12月22日 |
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中海壳二期 |
40 |
临时停车 |
11月28日 |
12月7日 |
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中煤榆林 |
30 |
临时停车 |
12月3日 |
12月6日 |
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绍兴三圆 |
20 |
临时停车 |
12月6日 |
12月9日 |
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蒲城清洁能源 |
40 |
临时停车 |
12月10日 |
12月14日 |
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延安炼厂 |
10 |
计划停车 |
12月17日 |
待定 |
从表中也可以看到，本月新增检修装置有中原石化新装置、神华宁煤四线、中煤榆林、绍兴三圆老装置、蒲城清洁能源及延安炼厂PP装置。检修装置多集中在华南、西北及华中地区。本月新增检修产能共计140万吨，占目前国内检修总产能（403万吨）34.74%，本月检修损失量总计约21.33万吨，较11月检修损失量（21.33万吨）减少8.78万吨，降幅29.16%。
第四、石化库存偏低，但社会库存较大，石化持续维持低库存的目标，从下半年开看，库存多数处于80万吨以下的低位，但石化库存将风险转嫁至贸易商，社会库存不断充盈，在跌价时期大量的资源放出，造成市场低价竞争的不断加剧。随着宏观经济增速放缓，市场参与者对后市普遍悲观，目前交易者多采用负库存销售的策略，基本维持超卖格局，随着交割月份的不断临近，供应方需保证交割量导致库存逐渐趋紧，市场拉丝供应逐渐紧张。
但在现货价格不断下行的过程中，各品种之间的表现有所分化，近几个月来，装置企业仍旧较多，拉丝出现供应紧缺局面，共聚则是一蹶不振，快速领跌，两种产品价差超过500元/吨。共聚之所以经历天上地下的跨步，还是受到家电、汽车行业双双弱势的影响，根据《中国家电行业季度报告》显示，2018年中国家电整体市场规模同比下降5.6%，汽车产销量环比均出现一定程度下滑，需求领军行业双双弱势下滑，对PP共聚市场影响较为明显，也导致了共聚价格的逐日下滑。
年前交易逐渐接近末期，双旦需求未有改变，我们寄希望于春节备货的小高潮，但当前环境对油价恢复可能性较小，这也为2019年油价走势奠定基调，行情存短暂回调可能，但幅度不会太大，预计在200元/吨左右。19年1月份销售时间较短，对商家考验较大，临近年底，随着物流行业的放假，配送时间加长，目前可逢低适当备仓。
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