虽然聚酯工厂临近春节均存在一定检修计划,但此次检修及降负均出现提前的现象,这主要是因为近期聚酯工厂利润承压,而库存经过月初消耗后再度进入累库周期,这使得聚酯工厂不得不提前落实其减产计划。
根据图中我们可以看到,涤纶长丝POY在整个聚酯产品中表现较弱,连续出现亏损,据统计POY平均库存也在15天附近,利润与库存承压是涤丝减产的最主要原因。我们从表中也可以看出,此次减产仍以涤丝为主,短纤、瓶片企业占比较少。
生产企业 | 涉及产能(万吨/年) | 停车时间 | 重启时间 | 配套产品 |
天圣 | 20 | 2018年12月10日停车技改 | 2019年3月底 | 半光FDY |
新凤鸣 | 30 | 2018年12月中旬 | 15天左右 | 半光涤纶长丝 |
25 | 2019年1月初 | 15天左右 | 有光涤纶长丝 | |
30 | 2019年1月中下旬 | 15天左右 | 半光涤纶长丝 | |
桐昆 | 10 | 2018年12月20日 | 20天左右 | 切片、有光POY |
萧山华成 | 36 | 2018年12月25日 | 春节后 | 切片及POY |
盛虹 | 8 | 2018年12月中旬 | 一个月左右 | 阳离子长丝 |
25 | 2018年12月底 | 一个月左右 | 消光长丝 | |
25 | 2019年2月中下旬 | 一个月左右 | 半光长丝 | |
泉迪 | 40 | 2019年1月初开始减产 | 待定 | 半光POY、短纤、切片 |
澄星 | 60 | 2018年12月25日 | 2个月 | 聚酯瓶片 |
佳宝 | 40 | 2019年1月10日 | 一个月左右 | 涤纶FDY |
福建百宏 | 25 | 2019年1月中旬 | 一个月左右 | POY及FDY |
海欣纤维 | 50 | 2019年1月中旬 | 一个月左右 | 涤纶POY |
福建锦兴 | 20 | 2019年1月10日 | 2019年2月初 | POY及FDY |
逸盛海南 | 25 | 2018年12月中旬 | 1月中 | 聚酯瓶片 |
华润 | 60 | 2018年12月18日 | 1月下旬 | 聚酯瓶片 |
佳宝 | 40 | 2019年1月初 | 2月初 | 涤纶长丝 |
锦兴 | 20 | 2019年1月底 | 2月中下 | 涤纶长丝 |
锦兴正麒 | 10 | 2019年1月底 | 2月中下 | 切片、短纤 |
福建百宏 | 30 | 2019年1月底 | 2月中下 | 涤纶长丝 |
卓成 | 18 | 2019年1月20日 | 待定 | 涤纶POY |
大沃 | 50 | 2019年1月10日起 | 待定 | 涤纶POY |
从检修及减产计划来看,1月份聚酯工厂开工将下滑至75%-76%附近,对PTA消费量将大幅下滑。相对于需求来看,1月份PTA供应存在增加风险。1月份PTA仍存在多套装置检修及重启,若装置均落实检修以及重启计划的话,PTA供应将出现5-6万吨的增量。
企业 | 检修产能(万吨) | 检修时间 |
海伦石化 | 120 | 12月25日-1月10日 |
桐昆石化 | 220 | 1月中旬检修7-10天 |
仪征化纤 | 65 | 计划12月底重启 |
35 | 计划1月份检修 | |
扬子石化 | 35 | 计划1月10日重启 |
逸盛大化 | 225 | 1月25日重启 |
福化工贸 | 450 | 负荷自5成提至8成 |
华彬石化 | 140 | 1月份存检修计划,尚不明确 |
恒力石化 | 220 | 1月份存检修计划,尚不明确 |
因此在需求转弱及供应增加双重压力下,PTA短期缺乏明确利好驱动,中期累库预期下PTA存在下行风险。另外,近期原油市场是主导化工板块走势的主要因素之一,近期受全球经济放缓情绪影响原油暴跌成为PTA下行的最大助推力。后期来看,油价的超跌已经引发产油国的紧张情绪,多国表示积极配合减产,这在一定层面上缓和市场的过分悲观情绪。不过,短期需求减弱以及供需增长的格局未发生实质改善,油价大概率延续弱势局面。综上可见,PTA短期趋弱格局难改。
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