受“气荒”极端性释放影响，2017年11月底12月上国内气头项目多集中停工；与之相类似，随着取暖季逐步展开，今年10月底以来，青海、川渝气头项目亦逐步陆续步入停工状况，不过部分项目停工时间略有推迟，此与今年天然气保供较为充分的准备不无关系。

　　从当前气制甲醇规模来看，截止2018年底，我国天然气制甲醇总产能涉及1020余万吨，占全年总产能的12%，其中受延安能化年产120万吨气制项目投产提振，今年该工艺路线制甲醇占总产能比值同比增0.31%。目前气头项目多分布在四川、重庆、青海为主，内蒙古、新疆、黑龙江亦涉及部分量。

　　截止稿前，内蒙、青海及川渝部分气头多停工，涉及停工产能约400万吨，且受供气问题影响，12月初重庆部分气头项目亦有降负。具体如下表所示：

　　基于川渝本地供应缩量明显，加之气头项目成本端支撑趋强，两地甲醇工厂出厂价在11月27日触及2300-2350元/吨的低位后逐步顺势趋稳盘整，期间成都市场送到商谈在2450元/吨附近运行。与此同时，本地及青海相关片区供应同步收紧，配合中下游市场参与者入市采购博弈，近期川渝甲醇寻找新的动态平衡正在逐步展开，譬如：陕西关中货物顺势流入本地。

　　据数据显示，自11月底起，陕西关中-成都两地甲醇市场区域套利逐步开启，且自上周起，部分货物量已陆续抵达成都市场。不过，值得一提的是，受前期雨雪天气导致运输不畅影响，在西南本地供应缺口凸显、省外到货迟缓及下游刚需等空档期，川渝甲醇厂商顺势推涨，工厂停售/惜售情绪升温。截止本周初（12月11日），川渝两地企业出厂攀升至2500-2650元/吨，较11月底上涨200-300元/吨；成都送到攀升至2550-2600元/吨，较前期走高100-150元/吨，区内下游按需跟进为主。

　　此外，伴随川渝-广西货量收紧，加之广西60周年大庆局部运输不畅下，本周广东部分货流入广西局部亦有增量，后续需持续关注。

　　总体来看，基于短期内川渝本地供应动态新平衡仍在调节中，区域短时缺口支撑尚存，故甲醇行情将呈现一定上涨预期；不过，在下游需求显弱、省外到货陆续补充冲击下，整体涨幅空间仍相对谨慎。此外，回归于外围市场来看，华东港口偏弱、山东消费动力较弱倒逼产区等消息面持续发酵，亦需警惕周边市场拖拽影响。

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