11月份，化肥链产品行情有涨有落，整体偏弱特征明显。据监测的10个产品来看，有3个产品价格与上月持平，有5个产品价格较上月下降，有2个产品价格较上月小幅上涨。尤其是作为风向标的尿素，虽跌幅并不是很大，但持续疲软的表现对市场心态影响较为明显。再有是硫磺，从前期高点降至现在，已下跌了300元/吨之多，它不仅减弱对磷铵的成本支撑，也带动了相关产品比如磷酸一铵、硫酸等产品价格的下滑。

　　钾肥市场表现相对坚挺，主受货源不多、供应面收紧支撑，以港口俄白62%来看，月底报价多至2600元/吨附近，较月初上涨了100元/吨左右，涨幅达4%；硫酸钾价格也不示弱，随着罗钾价格的上涨，其他地区价格也小幅跟涨。不过月内钾肥市场整体成交也较偏淡，局部还呈现有价无市态势。因后期船货到港时间不确定，贸易商挺价意向明显，市场延续高位坚挺走势。

　　虽然复合肥的价格表现还相对稳定，但受原料的影响，惯例的冬储推进相对缓慢，甚至部分地区可用较差来形容，即便有部分企业习惯性召开订货会，出台预收政策价格，但市场观望、僵持改善有限。复合肥冬储销售季节较长，且随着复合肥利润的越来越低，各方操作更偏向谨慎，加上前期低端货源的冲击、农产品价格行情的欠佳，市场热点难寻，大部继续等待有效消息面的进一步引导。

　　从企业装置开工率来看，本月尿素、复合肥、磷肥的整体开工率有所下降，一方面环保“回头看”、冬季雾霾治理，尤其是11月中下旬，江苏、山东、京津冀周边等地空气质量的下降，装置开工受影响相对明显；另一方面是下游需求向上传导，从农产品收益欠佳到经销商冬储积极性不高到复合肥企业预收不顺利进而影响对原料的需求量及原料采购积极性。据有关数据显示，2018年10月全国农用氮磷钾化学肥料产量为497.9万吨，1-10月全国农用氮磷钾化学肥料产量为4711.8万吨，累计同比下降5.7%，预计11月化肥产量将下降，1-11月产量同比跌幅或扩大至6%左右。

　　对于下月的化肥行情，看法略有分歧，但整体来看，跌幅有逐步缓解的迹象，部分产品有望企稳。其中尿素重点关注气头的限开情况，硫磺或先弱后稳，钾肥关注船期到货情况，磷肥重点关注原料走势、下游装置开工，复合肥重点关注原料走势和企业的预收进展。

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