九月中下旬，受聚丙烯期货大涨支撑，丙烯市场迎来第二波暴涨大潮。随后场内利空因素频出，市场成交气氛渐弱，丙烯市场高位维稳。但近日聚丙烯期货大跌加之东北低价货源冲击，丙烯市场报盘出现松动，下行走势已成定局。

　　截至10月16日，山东丙烯市场主流成交10050-10100元/吨，较高点下跌100元/吨，跌幅0.98%。东北丙烯市场主流成交9250-9350元/吨，较高点下跌350元/吨，跌幅3.63%，华东丙烯市场主流成交9750-9800元/吨，较高点下跌175元/吨，跌幅1.76%。西北地区主流成交9550-9550元/吨，较高点下跌100元/吨，跌幅1.04%。由此可以看出，各地区丙烯市场跌势已然开启，且跌速相对较快。那么丙烯市场是从何时开始走弱，又是何种原因导致的呢？下面我们来做一下简单的解读：

　　1、聚丙烯期货价格连日大跌，利空市场心态

　　追本溯源，还应从聚丙烯期货说起。国庆节后，在聚丙烯期货强势暴涨支撑下，粉料工厂开工负荷明显提升，丙烯市场价格也再度迈上新台阶。10月10日起，聚丙烯期货跌势开启，粉料现货报盘随之跟跌，出货惨淡，市场成交气氛逐渐降温。好在前期聚丙烯粉料价格涨幅较大，截至目前，PP粉料与丙烯之间仍保持650元/吨左右的价差，粉料大厂开工负荷相对偏高，对原料采买需求仍存，这也可以算是目前丙烯市场仅有的利好了。

　　2、下游工厂检修情况增多，丙烯需求缩减

　　由上表可见，十月中上旬起，多家丙烯下游工厂陆续进入检修，丙烯需求逐步转淡。加之丙烯市场价格相对较高，受成本制约，丁辛醇及环氧丙烷工厂对原料买进意愿下降明显。早在上周起，已有部分炼厂表示除PP粉料外，其他下游工厂已刻意减少丙烯采购量。据近日卓创资讯对下游工厂调研统计，目前粉料工厂丙烯库存低位，对原料仍在大量买进维持刚需。而丁辛醇及环氧丙烷工厂丙烯库存普遍维持在中高位，跌势行情下，更削弱其对原料的采购积极性。

　　3、大量低价东北货源涌入山东，炼厂报盘优势消失

　　近日东北方面锦西石化下游PP装置停车，加之双节期间丙烯库存累积，受运力限制降库存相对较慢，且亦无听闻吉林神华近期有复产计划。因此锦州、锦西、辽阳等东北货源大量流入山东地区，预估其总量至少在1000吨以上。10月15日，山东丙烯市场主流价格为10150-10200元/吨，听闻当日贸易商送到报盘价在10100元/吨，受此影响，部分丙烯炼厂报盘已出现窄幅松动。10月16日早间听闻东北货源出厂价在9350元/吨，贸易商送到报盘价最高在10000元/吨，当日山东丙烯市场主流价格为10050-10100元/吨，丙烯炼厂报盘普遍大幅回落，而且听闻在此基础上仍存一定让利空间。由上对比可见，大量东北低价货源涌入难免造成业者恐慌，贸易商报盘优势无疑给丙烯炼厂出货带来较大压力。场内多重利空因素叠加，用“压死骆驼的最后一根稻草”来比喻东北货源给山东丙烯带来的影响也再形象不过了。

　　所谓“积水成渊，积土成山”，任何影响都是潜移默化的。所以丙烯市场高位回调主要由以上三点导致。其一，聚丙烯期货价格连日大跌虽无造成粉料开工负荷降低，但跌幅之大给业者心态带来的利空影响亦不容忽视。其二，节后归来，下游工厂检修情况明显增多，丙烯需求面逐步趋弱。其三，炼厂库存缓升加之大量低价东北货源涌入，导致丙烯供应面优势消失。短线来看，目前聚丙烯企业高位开工可谓支撑丙烯市场的唯一利好，粉料生产企业表示暂无降负计划，但近日聚丙烯期货市场惨淡，我们仍应密切关注下游粉料开工变化。另外安庆曙光、山东建兰、山东滨化、开泰实业等下游工厂复产亦要延续至十月下旬至十一月初，且目前除粉料外其他下游工厂丙烯库存相对充裕，短期需求面无大幅改善。此波丙烯跌势较快且跌幅偏大，预计短线内丙烯市场仍存一定下探空间。

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