国庆节后的上涨预期已然落空，自国庆节前以山东市场为例，市场再度陷入僵持盘整格局，然而多空博弈，国内加氢苯市场挺价不易，市场基于下行调整的预期，“银十”或正如深秋凉意正浓。

　　“金九银十”已过大半，国内加氢苯市场却呈现出震荡下滑的运行态势，虽然下滑空间较为有限，但成交气氛始终不尽人意。国庆节后，国际原油的暴跌冲击，纯苯外盘震荡下滑，打压国内市场信心，盘中华东石油苯市场一度下行调整，加氢苯市场亦陷入了弱势僵持格局中，业者对后市谨慎悲观，根据当下行情，从以下几个方面做出分析：

　　首先，国际原油跌宕起伏，纯苯外盘表现偏弱。

　　沙特籍记者失踪事件加剧地缘政治紧张，美国宣称要制裁沙特，这令地缘局势风险溢价重回市场。然而卓创预计短时的支撑并没有延续性，油价依然上方承压；油价的动荡并未给予纯苯外盘利好支撑，加之人民币持续贬值背景下，进口市场表现偏弱，纯苯外盘延续弱势整理格局，内外盘一度扭转为顺挂格局，对国内市场支撑乏力。

　　其次，原料粗苯重心回落。

　　加氢苯原料粗苯作为焦化厂的副产品，大的环保政策背景下，焦化厂开工相对平稳，粗苯的供应面整体表现尚可，但区域集中性及价格水平不一，给贸易商带来炒作契机，节后国内粗苯市场呈现下滑态势，但跌幅有限，目前尤其加氢苯主产区山东地区的粗苯市场依然维持高位，成本压力尚存，但今日随着主流工厂的招标出台，成本压力或有所缓解。

　　再次，下游表现整体偏弱。

　　近日纯苯主要下游苯乙烯、己内酰胺等均出现了不同幅度的下滑，尤其苯乙烯市场跌幅较为明显，需求表现一般，而到货集中利空冲击，市场稳价不易，且行业盈利出现了明显下滑，另外苯胺、己内酰胺及己二酸行业盈利亦有所下降。

单位：元/吨

下游产品	地区	收盘价	盈亏
苯乙烯	华东地区	11050-11150	1808
苯胺	华东地区	8700-8700	-71
苯酚/丙酮联产	华东地区	12250/4975	2122
环己酮	山东地区	13300-13350	3790
己内酰胺	华东地区	17600-17800	4790
顺酐（苯法）	华北地区	9400-9400	770
己二酸	华东地区	10300-10700	1300

　　据统计数据显示，目前国内加氢苯工厂平均开工仅维持在59%，下旬部分企业有复工计划，但仍有部分检修企业，汇总如下：

　　外围疲弱气氛的冲击，下游企业多以消化库存为主，采购积极性明显下降，多空博弈，国内加氢苯市场基于下行调整的预期，然而加氢苯整体供应量依然相对偏紧，工厂下行意愿有限，市场大幅下行风险有限，短线窄幅回调后进入盘整格局。

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