近期原料环氧乙烷暂稳观望，前期连续上移后，当前华东地区环氧乙烷执行10900元/吨，表活以及国内聚乙二醇均面临成本压力，但终端需求跟进乏力，“金九银十”并未给市场带来足够利好支撑，后期表活市场有待新的利好因素提振。

　　表活上游“高压”，下游“低温”

　　自8月份以来，表活原料成本节节攀升，成本压力的增加，但终端持续不温不火，导致表活难以跟进原料市场涨幅，工厂利润空间一缩再缩。虽然当前原料环氧乙烷场内出现一定不确定因素，9月13日亚洲乙烯价格下跌，CFR东北亚跌20美元/吨收于1299.5-1301.5美元/吨，CFR东南亚跌20美元/吨收于1194.5-1196.5美元/吨。另一相关产品，乙二醇出现价格回落，当前执行7570-7640元/吨，后期场内环氧乙烷产量或将增加，这将导致环氧乙烷呢紧俏格局的松动，进而影响环氧乙烷的整体走势。脂肪醇市场维持高位运行运行状态，当前市场主流报盘围绕在12600-12800元/吨，短线未有明显利空消息打压市场。整体而言，表活原料市场短线依旧带给表活一定成本压力，上游“高压”将持续维持。

　　“金九银十”本该是表活市场的成交旺季，但“旺季不旺”再度“为难”表活市场，下游洗化行业采购谨慎，并未出现集中备货行为，最大下游中端的“冷静”对待，导致表活商家心态不稳，虽然市场刚需仍存，但场内实单成交数量一般。上下游均带给表活市场一定压力。

　　聚乙二醇国产成本高，进口货源优势再度显现

　　PEG原料市场短线维持上移态势，存在成本压力，近期进口货源相对充足，压制了聚乙二醇价格的上移，短线市场有待需求改善的提振，若市场需求难有改观，预计短线国内聚乙二醇市场窄幅跟进原料市场涨幅为主，需求的低迷，只能将原料上涨带来的成本支撑转变为成本压力；场内商家已开始显露对高价原料的抵触情绪，后期市场走势有待消息面指引。

　　后市展望

　　未来环氧乙烷走势将成为影响下游产品走势的关键性因素，尤其当前环氧乙烷市场不确定因素逐渐显现；短线来看，国内表活以及聚乙二醇市场下移预期尚不明显，但长线来看，一旦原料市场出现下滑，表活及聚乙二醇或将出现跟跌，建议谨慎跟进。

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