目前，丙酮从业者，在贸易圈大约存在着接近20-25%的小型贸易商，是从2015年底至2016年开始接触丙酮。由于2015年底-2016年，丙酮在近一年的时间内单价翻倍，对于这部分业者，丙酮初印象是稳健，且易于判断的产品。

　　2017年国内丙酮经历了大半年的颓势，长久且持续的环保检查，使得部分下游小厂一蹶不振，近2/3时间处于停车状态，其后在2017年10月，呈现了当年最大一波涨势。2017年丙酮从业者，在苦等了近10个月以后，迎来了2个月的大涨行情。

　　2018年上半年，在大规模安监环保检查影响下，国内丙酮价格一泻千里，从年初的6750元/吨，一路下探至4350元/吨触底。长达6个半月下跌创造的空间，最终在7月下旬转化为利好释放，由此开始了2018年第一波快涨行情。值得注意的是，在丙酮价格跌破4500元/吨以后，华东迎来的大量新鲜血液，这些外围资本在4400-4600元/吨批量建仓，8月呈现的行情震荡，亦与此有关。

　　反观历史规律，丙酮行情驱动因素，无非“成本、供应、需求”三点，成本即纯苯、丙烯或是异丙苯与酚酮价格的博弈，供应主要体现在国内外装置开工变化上面，而需求成为了近三年丙酮行情最头疼的问题。

　　酚酮产业链从企业规模来看，整体延续一个倒三角结构，即越靠近上游的行业，企业规模越大，例如酚酮企业主要以国企、外资、合资、大型民营企业为主，而下游除双酚A外，多数在环保安监检查之下，不具备“抗检查”或“抗政策风险”能力。

　　2017年开始正是由于这种“倒三角”结构，导致每逢环保检查丙酮下游就面临大规模停车，最终导致价格下跌。再加上恰逢这两年苯酚效益较好，酚酮工厂在此阶段大多不会停车检修，由此产生的供大于求，就是丙酮下跌的主因。
　　鉴于长春化工及中石化三井BPA装置均检修30天，预估抵扣需求量0.8万吨，合计损失丙酮产量约8.58万吨，相当于全国接近2个多月的进口量。

　　那么，8月份这一波下探是否会如此？答案是否定的。首先从供应面来看，丙酮检修在8-10月有三轮集中释放，每个月划为一轮，即10月检修最多，9月次之，8月损失产量最少。三个月合计损失丙酮产量约8.58万吨，相当于华东近两个月的进口量。8-10月行情在具备了低点位、下游不存在成本压力（最差的下游例如约在900元/吨以上）双重因素下，最大的问题仅在于获利盘阶段套现及去库存。

　　首先来看获利盘，丙酮获利盘分三个档次，第一个档次是大户获利盘，大户目前持仓成本，以点价前期采购约为4500-4800元/吨水平；以当月均价结算，约为5100元/吨附近。散户由于前期货源流转，4500-4700元/吨库存大部分已经完成交割，目前在售的散户盘里面，大部分成本在5200-5500元/吨，少数成本低于5000元/吨。中石化于周初的5500元/吨调价，导致了丙酮获利盘套现提前，毕竟在上周五成交最高才仅为5300元/吨，仅3天时间接近3.63%的回报率，使得多数业者心动，从而有了这一轮的获利盘促销。

　　库存方面，由于近段时间的持续台风天气，目前江阴华西、恒阳两库区，丙酮库存约在4万吨附近。台风导致的船舶排队以及集中到港是库存回升的主要原因，后续8月底之前，将还有一轮集中到港。至此之后，下一轮集中到港预计将在9月下旬进行，接近1个月的到船稀薄期，是丙酮后市又一重机遇。

　　而以往在酚酮行业最容易被人忽视的成本因素，恰恰成为了2018年丙酮涨势最大的推手。截取2018年7月18日的市场价格：丙酮4350-4400元/吨，苯酚9100-9150元/吨，纯苯6400-6450元/吨，丙烯8250-8550元/吨，此阶段为丙酮2018年价格最低点。

　　而近一个月行情顶点的8月10日，丙酮价格在5450-5500元/吨（上涨1100元/吨），苯酚价格在10300-10400元/吨（上涨1250元/吨），纯苯价格在7100-7150元/吨（上涨700元/吨），丙烯价格在9400-9450元/吨（上涨900元/吨）。成本驱动对丙酮涨势的驱动可见一斑，而中石化也是在成本压力下被迫拉涨。

　　最后谈一下宏观金融，7月17日周二，央行公布的“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标结果”显示，中国财政部与央行向商业银行释放了1500亿资金，为期3个月，中标利率为3.70%。自中美贸易站开始，央行持续的放水操作，导致民间借贷利率快速下移。相比以往的贷不到，最近借贷市场正在逐步转变为“贷不出”。在以往资金主要去向“股市和房地产”纷纷不给力的情况下。部分拿到低息借款的企业，开始储备化工原料，期货市场更是在此阶段出现多日飘红，事实证明大量资金正在流入“大宗商品”以转移通胀压力，大宗化工品价格也将面临上行。

　　在产销存逐条分析以后，现阶段丙酮最大的利空无非是自身的“减肥”，其一港口库存需要消化，其二工厂检修需要时间逐条兑现，8月仅是2018年三个月大行情的起点，9月、10月或将达到高点。话虽如此，阶段性的获利盘促销，依旧会贯穿8-10月。涨势虽好，但亦不可贪杯哦。

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