本月在邻二甲苯价格爆涨的带动下，苯酐市场价格一路攀升。在同样价格大涨的前提下，两者的利润却朝着相反的方向前进着，邻苯的利润转亏为盈，苯酐的利润却由盈转亏。

由图以看出，走势一直相对平稳的邻二甲苯自7月底开始价格一路高涨，价格曲线一度与其下游苯酐价格曲线重叠，观其理论利润也是一路快速走高。而作为邻二甲苯下游的苯酐，其价格亦是随邻二甲苯一直上涨，但是观其理论利润确是相反的走势。据金联创数据统计，2018年1月至今邻二甲苯平均理论利润为-53元/吨，苯酐的平均理论利润为351元/吨。本月邻二甲苯的平均理论利润为465元/吨，苯酐的平均理论利润为-266元/吨。

前期邻二甲苯成本倒挂的主要原因为港口及国内库存一直高位，供应过剩制约着市场的走势。自今年7月底，由于后期PX装置检修偏多，且在下游PTA市场带动下，开始一路上涨， PX市场价格快速走高，OX市场价格相对稳定，PX的利润率开始远超OX。8月份部分国外OX工厂开始转而生产利润率更高的PX，叠加人民币贬值，进口成本提升，国内进口邻苯供应随之减少。另外国内二甲苯供应紧缺，部分国内工厂为维持利润率更高的PX生产，降低了OX的开工率。随着供应的紧缺，国内邻二甲苯在8月份逐步开启了自己的上涨之路，在13天内工厂挂牌价格上调1000元/吨，上涨幅度为14.5%。据金联创数据统计，邻二甲苯的利润也由月初的20元/吨上升为目前的620元/吨。

本月，由于原料邻二甲苯的大幅走高，苯酐厂商出于成本压力亦大幅提高报盘价格，商谈重心一度走高。但下游终端仍处于需求淡季，且目前主要下游由于成本倒挂场内部分工厂降负荷避险，下游开工率甚至不超过5成，面对苯酐价格的大幅上涨，下游采购积极性明显减弱，刚需商谈为主。苯酐市场商谈重心走高之后，场内交投氛围清淡，行业库存渐增。目前原油价格走跌亦影响业者心态，场内部分厂商报盘价格逐渐出现松动。由于缺乏下游需求的支撑，苯酐的上涨幅度在邻二甲苯的上涨幅度之下，其利润亦出现负值。

目前来看，邻二甲苯供应相对紧张，预计短期市场价格或持续坚挺。苯酐在主要原料邻二甲苯价格坚挺的前提下，预计短期下行空间亦不大。

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