8月初苯乙烯短暂冲高后，进入横盘震荡，华东现货商谈基本围绕12000-12300元/吨区间徘徊，不过近日苯乙烯却接连下挫，截止本周四收盘，已下挫至11750-11800元/吨，那么是谁阻碍了苯乙烯的上涨步伐呢？

首先，市场心态：

虽说近期的苯乙烯对于国际原油敏感度不高，但纠结行情下，原油阶段性震荡下挫，难免对市场心态带来一定负面影响，尤其近期箱体震荡行情已近两周时间，期间连番几次冲高12300元/吨，均无疾而终，商家对于短线市场向好空间信心下降。尤其随着月中电子盘交割结束，空单回补降温，加之场内可流通货源短暂提升，个别商家恐慌性出逃，买涨不买跌，市场心态承压较重。

其次，库存趋势变化：

如上图所示，自4月份华东苯乙烯库存快速回落后，5月份以来的几个月时间，排除个别时间点，整体库存重心基本围绕5-7万吨区间。据金联创8月15日统计数据显示，华东苯乙烯主流罐区库存总量反弹至6.67万吨，为5月以来的次高水平。

虽然相对于往年来说，依旧是处于偏低水平，但不可否认，今年的苯乙烯国产量供应稳步增加，自给率亦同步提高，令商家对于“低位水平”的概念发生了潜移默化的变化，加之长期间区间内箱体震荡，已经逐步演变为常态化，阶段性的反弹亦会对市场起到压制作用。

再次，下游高成本转嫁难度加大：

众所周知，苯乙烯三大主力下游分别为EPS、ABS及PS，长期以来，PS及EPS时有亏损情况发生，ABS长期处于高盈利模式，然而，近期ABS一反常态，既要承受丙烯腈、丁二烯及苯乙烯三大高价原料多方压制，又要受制终端用户的疲弱需求，已与EPS及PS处境一般无二，均在成本线附近挣扎，并阶段性出现亏损，而且据金联创消息得知，部分苯乙烯下游已不堪“面粉比面包贵”的压力，继而转售原料，并调低开工率。

通过以上分析，我们对苯乙烯短期滞涨回调因素已有了大致了解，短期苯乙烯偏空情绪仍有待释放，但同时，鉴于贸易商持仓水平不高，部分商家对中长线市场仍存一定期许，长期以来高位震荡，加之美金货源通关成本提升，整体持仓成本逐步抬高，尤其远月期货持续贴水状态下，空头继续打压亦较为谨慎，阶段性逢低回补存潜在支撑。因此，料苯乙烯仍有一定回调空间，但暂无持续大跌风险。

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