2017年1-4月份,苯乙烯暴涨暴跌,EPS涨跌速度均不及苯乙烯,企业理论盈利水平较高。然多数EPS企业对于苯乙烯以消化合约为主,而对于现货采购量较少,加之年初苯乙烯内外盘倒挂明显,由此在理论上大盈利的表象下,部分大中型EPS企业实际盈利相对薄弱。终于等到5月份行情好转,但这时市场已经渐渐步入生产淡季,加之环保检查风暴,下游开工率明显下降,需求量萎缩。虽然苯乙烯上涨,带动厂商极力推高出货价格,然出货乏力,市场陷入僵持,EPS盈利水平逐步下滑。
2018年上半年,整体来看,苯乙烯、EPS市场波动较2017年频繁,企业盈亏情况波动也相对较大。1-2月份,苯乙烯及EPS市场涨跌幅度明显小于2017年,盈利空间波动较小。3月份,苯乙烯跌势难止,导致EPS市场跌跌不休,EPS跌幅不及苯乙烯,两者价差拉大,企业理论盈利在550-950元/吨,整体盈利水平较高。然实际情况并非如此,在此形势下,加剧EPS市场看空氛围,加之下游买涨不买跌,需求面恢复滞缓,EPS厂商出货困难,场内整体交投氛围偏淡。3月末,苯乙烯迎来反弹行情,尤其从5月下旬以来,苯乙烯库存创新低,多头炒作,空头回补,苯乙烯如破竹之势节节升高,带动EPS厂商连连跟涨,价格达年内新高。甚至在5月底至6月初,苯乙烯暴涨,厂家高报价背后,加大优惠力度,阴跌“比拼”开始,加之下游对高价原料消化能力下降,需求量锐减,商家纷纷让利走量,EPS企业一度出现亏损局势,部分EPS厂家出现减产、停车操作。随之,苯乙烯库存得到缓解,涨后回落,迎来下挫行情,EPS厂家谨慎下调,苯乙烯与EPS价差拉开,企业盈利水平较高。进入7月,苯乙烯回弹,但与上游的大幅度走高不同,EPS涨幅有限、涨势略小,理论盈利在350-500元/吨。
目前来看,预计短线苯乙烯偏弱整理为主,下跌幅度受限;中线苯乙烯供需面尚可,库存存下调预期,不排除上涨可能,然此季节下高温暴雨频繁,加之环保检查仍在延续,下游仍处生产淡季,需求量难有明显改善,故预计国内EPS厂商盈利将处于偏低水平,平均盈利在450元/吨左右。
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