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四、醋酸利润持续高位 企业收入丰厚
图4 2013-2018年上半年国内冰醋酸生产毛利对比
从图4中看出,相对于往年的薄利及成本线情况,2018年国内冰醋酸属于暴利产品,上半年平均毛利值在2000元/吨左右。根据甲醇及醋酸的市场价格来估算,冰醋酸的毛利最高达到2500-2600元/吨的水平。
图5 2017-2018年上半年国内冰醋酸生产毛利变化
从2017年下半年开始,国内冰醋酸市场价格就逐步脱离了甲醇的控制,价格变化主要受到供需面的制约。到了2018年这种趋势愈演愈烈,最终导致冰醋酸生产的暴利局面。
五、上半年刚需微增
产品:万吨 |
2017年上半年产量 |
2018年上半年产量 |
同比变化 |
PTA |
1646 |
1898 |
+15.31% |
醋酸乙酯 |
82.2 |
87.06 |
+5.91% |
醋酸丁酯 |
30.06 |
25.18 |
-16.23% |
醋酸仲丁酯 |
14.85 |
11.49 |
-22.63% |
醋酸乙烯 |
75.25 |
68.78 |
-8.60% |
醋酸酐 |
15.76 |
18.40 |
+16.75% |
预估数据,2018年上半年国内冰醋酸表观消费量约331万吨,同比增加3.12%。因环保、亏损及常规检修,导致部分产品需求量下降,如醋酸仲丁酯、醋酸丁酯、醋酸乙烯等。第一季度传统需求旺季下,醋酸酯、氯乙酸等需求旺盛,因此1-3月份表观消费量较高,其中3月份达到62万吨左右(常规53-54万吨)。
目前来看,上半年国内冰醋酸利好因素逐步消失。国内供应面将逐步提升,其中兖矿及天津渤化永利检修完毕,产能新增20万吨,中石化长城能化有效产能释放完全,开工达到30万吨标准,且上半年装置检修基本完毕,因此下半年开工率将维持高位,供应也处于高位,冰醋酸利润空间也将随着价格的下跌而缩窄。需求面夏季为淡季,且环保督查持续影响,下游需求预计在8月开始好转。但目前出口为不定因素,从2017年下半年开始醋酸价格的持续上涨,出口为主要影响因素,意外的装置不可抗力导致国内出口量持续在高位,造成国内货紧价扬。由此来看,下半年若刨除出口因素,那么国内供需面将回归正常,第四季度产销将逐步归于平衡,但若出口在此出现意外因素,那么国内供应仍将偏紧,但价格预计难以企及上半年的高位水平。
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