2018年4月4日，商务部公告2018年第32号关于调整原产于美国及部分欧盟公司的进口乙二醇和二甘醇的单丁醚所适用的反倾销税率的公告正式颁布，其中对于原产于美国乙二醇和二甘醇的单丁醚所征收的税率暴增，部分欧盟国家按照其倾销幅度在原有税率基础上适当上调。对于国内乙二醇丁醚市场来讲，场内持货贸易商当日封盘停售，卖方市场无一不对后市看好，那么具体反倾销对于国内乙二醇丁醚市场有什么实质性影响呢，接下来我们对其具体分析，并结合当前市场行情，对后市走势做理性分析。

　　2013-2017年反倾销措施实施期间，原产于美国和欧盟的进口乙二醇和二甘醇的单丁醚仍然存在明显的倾销行为。

　　首先，自2013年1月25日，商务部发布2013年第5号公告，最终裁定原产于美国和欧盟的进口乙二醇和二甘醇的单丁醚存在倾销，中国国内产业受到了实质损害，而且倾销和实质损害之间存在因果关系。公告决定自2013年1月28日起，对上述被调查产品征收反倾销税，实施期限为5年。

　　在反倾销税征收期间，虽然一定程度上对于原产美国及部分欧盟国家进口货源有一定程度打压，（详细分析见上一文章：反倾销税即将到期国内乙二醇丁醚市场竞争或将加剧），但由上图可知，近五年的时间来看，国内乙二醇丁醚市场进口比重仍然维持在7成左右，其中美国及部分欧盟国家仍在进口市场占据相当大的比重，并且在反倾销实施措施期间存在明显的倾销行为。

　　在反倾销措施实施期间，申请调查产品在中国的市场份额基本未受影响，进口量占中国表观消费量的比例整体呈小幅上升的趋势。尤其是2017年的前9个月，在进口绝对数量大幅增长的同时，市场份额也显著上升。

　　在反倾销措施实施期间，申请调查产品的进口价格下跌的趋势十分明显。从2013年到2016年，进口价格逐年下降，从1,429美元/吨一路跌至887美元/吨。2017年的前9个月，平均进口价格为1,032美元/吨，较2016年有显著回升，但仍大幅低于2016年以前的水平。在反倾销措施实施后的4年零9个月时间段内，进口价格的累计跌幅达到27.79%。

　　根据以上论据，2017年2月8日，江苏德纳化学股份有限公司代表国内产业向商务部提出申请，请求对所有美国公司和欧盟英力士化学拉瓦拉有限公司的欧盟国家向中国出口的乙二醇和二甘醇的单丁醚所适用的反倾销税税率进行期中复审。最终经过商务部相关调研，2018年4月4日，商务部公告2018年第32号关于调整原产于美国及部分欧盟公司的进口乙二醇和二甘醇的单丁醚所适用的反倾销税率的公告正式颁布。

　　可以说此次的反倾销的公布一方面上是相关调查产品确实存在一定的倾销行为，但另一方面贸易大环境也确实起到了一定程度的影响。从此次颁布税率来看我们就可以理解为什么国内乙二醇丁醚市场卖方从业人员心态是如此的积极，对于国内贸易商来讲，进口美国相关乙二醇及二乙二醇丁醚产品成本压力大增，美国及部分欧盟货源可以说从理论已经逐渐远离中国市场。

　　理性来讲，这次反倾销案件公布对于国内乙二醇丁醚市场影响力度有多大？市场供应面是否会因此而出现货紧态势，市场价格直奔高位？下面我们结合当前市场行情做详细分析。

图3

　　首先从上图可知，欧美等国家在我国乙二醇/二乙二醇丁醚进口市场占据相当大的比重，虽然2017年沙特货源异军突起，陶氏完成了其产品产地的转移（相关文章参考：乙二醇丁醚：美国船货进口货量缩减陶氏产品战略转移），从2017年来看，美国依然占据我国进口市场主要地位，短期内反倾销税率的暴涨必将限制美国货源的到港。“有人会说从其他国家和地区进口就好了嘛，有什么影响”，据了解，目前韩国国内80-90%的乙二醇/二乙二醇丁醚出口至中国，出口已经相对饱和，货量难以增加。而马来西亚因为国内装置开工相对一般，出口货量短期难以提升，另外听闻沙特装置二季度到港船货有一定缩减，台湾地区装置产能相对较小，出口至大陆货量难以补充缺口，加之德纳工厂将于4月26日计划检修其EO装置，届时较大可能会影响其乙二醇丁醚生产，综上所述，后续二季度甚至三季度市场供应面将偏向利好发展。

　　另外从上游原料面检修消息来看，二季度EO及NBA装置检修较为集中，原料面方面支撑也将提振卖方报盘心态。

　　综上所述，我们认为虽短线港口库存较充裕，但目前已掌握消息面来看，推涨动力较足，市场上行已是较大概率。但需要考虑到一点的是，目前下游开工情况一般，需求面需一定时间接受价格上行，建议业者灵活运行。

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