春节过后，聚酯工厂惯性的经历了开门红式上涨之后，市场仍在观望。疲软的成本面和下游终端需求成为当前市场关注的一个焦点。本文简单的梳理一下，一季度聚酯市场的走势。

　　一、价格方面

　　通过对比，可以发现一下几个特点：

　　1.聚酯相关产品从“开门红”之后就开始走下坡路，尽管中间有小幅回暖，但由于下游需求回升较慢，库存持续累积，原料市场无起色的情况下，商谈重心持续走低。

　　2.聚酯产品中MEG在一季度价格波动最大，高低端价差1541元/吨，此次价格波动是由于春节期间部分船货到港延迟，致使节后船货抵港较为集中，华东码头库存连续多周大幅上升，库存高位利空市场心态，加之需求存在时滞性，3月上旬之前华东主流库区发挥情况不甚理想。

　　3.相比之下涤纶短纤产品抗跌性较强。从2017年下半年宣布禁止进口再生产品之后，原生短纤需求增多，供不应求。自此拉动了涤纶短纤的价格之后就没有再大幅下跌，加上厂家库存大半年都无太大压力，且2018年一季度盈利在493元/吨，所以涤短厂家心态较好，走势坚挺。

　　二、库存方面

　　以聚酯市场库存压力最大的涤纶长丝工厂为例，与去年同期相比，涤纶长丝行业库存处于偏低水平。据金联创统计，去年3月底，涤纶长丝行业库存约在17-26天左右，而今年，涤纶长丝行业库存已经降到10-25天左右，当前涤纶长丝工厂库存压力并不明显。

　　对于今年来说四月将是上半年压力最大的一个月。目前聚酯开工率较高，维持在85.33%。还有部分前期停车的企业将在四五月份复工，届时产量将继续增加，库存压力也将会增大。加上中美贸易战的影响，纺织品出口方面将会受到严重冲击。

　　综合来看，2018年基本复制了2017年一季度的走势，小幅上涨后开始走跌，目前聚酯产业链走势比较健康。随着下游需求的回升，聚酯产品库存水平回归正常，在上游原料不出现大幅波动的情况下小步慢涨或是近期市场的主基调，还需保持谨慎乐观的心态。

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