自上周国内乙二醇丁醚（BCS）触底反弹以后，下游用户及中间商买涨积极，港口库存及国产货库存消化明显，伴随利空消息逐渐淡化，4月份丁醚市场看涨气氛浓厚，稳中上涨趋势较为明显！

　　利空淡化 高库存压力逐渐缓解

　　自春节前乙二醇丁醚连续下跌以来，持续影响市场下行的因素主要是需求低迷，港口库存高位，进口船货不断。而伴随春节后市场僵持整理后，诸多利空因素逐渐淡化。

　　首先，需求面逐渐好转，伴随天气转暖多数下游行业开始复苏，丁醚下游工厂开工率明显提升，尤其前期长时间看跌下游工厂原料储备不足，3月底4月初进入下游工厂阶段性采购时间。

　　其次是港口库存。虽春节前后大量远洋货集中到港，但伴随近期下游买涨消化，港口库存量逐渐减少。另外经过了解，港口库存中有多数货物仍处于保税状态，因下游大多用于核销的用户担忧反倾销对后续远洋货进口成本的影响，春节后对4-6月份的保税货需求多有了预定，所以可以肯定目前港口库存中有部分量是不会报关的，另外伴随近期消化港口库存压力也逐渐减小，主流持货商低价惜售。

　　另外进口船货将逐渐减少。进入4月份远洋货到货量将明显减少，一方面春节前期美国主要生产装置运行不稳，外盘报价稀少；另一方面主要进口贸易商担忧反倾销税率提升带来的成本风险，春节前后并没有大量定制远洋货，所以4-5月份远洋货到货量将明显减少。

　　利好消息提振  4月份丁醚或强势反弹

　　首先，在近期中美贸易战愈演愈烈的影响下，乙二醇丁醚反倾销税率公告呼之欲出，听闻在对欧美远洋货反倾销延期的基础上会进一步提升反倾销税率，而且整体税率的提升幅度或出人意料。初步预期在4月中上旬将发出公告。此利好消息将对丁醚市场起到明显提振作用，进口远洋货成本将进一步增加，并且外商及进口贸易商也将会在进口量方面进行针对性的权衡，在与国产货及近洋货成本平衡的过程中必将舍弃自身更大的利润。所以可以断定，反倾销税率一旦提升幅度较高，后续远洋货进口量将会明显减少。

　　其次，天音工厂环氧乙烷装置计划4月底开始检修一个月，届时乙二醇丁醚装置也将跟随停产检修，那么4-5月份的国产货供应量将会缩减，并且工厂为储备库存4月份外发量也会计划减少。所以4-5月份国产货供应预期减少对丁醚市场也将起到明显提振。

　　综上分析，4月份国内乙二醇丁醚市场或迎来强势反弹走势，初步预计上涨幅度在1000元/吨。

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