春节前后二乙二醇的走势令人压抑，与去年同期相比截然不同，显得如此的落寂与无耐！离春节的交易日已不足月余，去年的酣畅淋漓上涨历历在目，而目前的二乙二醇却如此的哑声，周边市场的强劲也对其无振奋。

　　国内二乙二醇市场价格徘徊于6650-6700元/吨，1月中下的交割及下游端工厂的逢低备货等利好因素下，小幅的弱势修复反弹，由本波走势的低点6600元/吨修复至6700元/吨，上升空间有限且急匆匆收场。

　　而去年同期二乙二醇及乙二醇市场可是红红火火一路上扬，在春节前后达到年度的峰值。树脂龙头原料苯乙烯产品亦是冲顶，基本也是早早创下年内的高点。

　　2018年以来，国际原油屡屡走高，布伦原油一度突破70美元/桶，与原油关系密切的产品苯乙烯、乙二醇、PTA震荡向上，多数化工产品都来源于石油，基础成本平台增加下，石油化工上涨亦成为必然的拉动因素之一。与去年同期相对比，国原油期货累计上涨11.52%，布伦特原油期货涨幅17.39%。国际能源的上涨对产品的支撑较大。

　　“商品之王”原油在创出新高之后步近期进入调整，但依然是较高的水平。且进入2018年美元指数再次开启下跌之旅，美元下跌在一定程度上为大宗商品市场带来支撑，当美元指数走弱时，商品会表现强势。美元与大宗商品走势整体保持负相关关系。

　　国内经济方面短期没有下行压力，2017年GDP较2016年增速增长2个点至6.9%，国内经济是稳中求进的态势。

　　由此看出，商品市场表现良好，相关产品表现强势，而二乙二醇却低迷不振，从价格对比上看，二乙二醇重心下移，而相关产品价格均一定幅度的走涨。

　　库存数据上来看，树脂主要的液体原料苯乙烯、二乙二醇及乙二醇均是库存出现明显降量，但二乙二醇亦是其中降幅最小的，库存均处于库存中等偏下水平。

　　从下游表现来看，乙二醇的主要下游聚酯产业处于恢复的周期中，自2016年下半年以来行业景气度就逐步提升，对于2018年能否延续牛市趋势，业内人士有不同的观点，聚酯工厂的新增产能近两年来维持在4-5%的水平，工厂全年的平均利润较高，工厂也有回收现金流之需求，据统计春节前后聚酯工厂多会考虑进行检修，在产品价格偏高下也有谨慎心理。

　　二乙二醇的主要下游UPR树脂却难看到周期性的“繁荣”，不仅2018年新增产能有限，且综合的开工率偏下，有效的产能收缩，环保及安全督察对行业兼并重组及淘汰落后产能，及产业升级都对树脂行业需求的增量有限制。

　　综合来看，离春节仅16个交易时日，而下游工厂或运行至1月底基本上处于上歇业状态，分析师王春玲认为因此即便有短期的利好，如油价、期货反弹等都将被弱化。而中长线的宏观经济预计是稳定增长趋势，预计全年增速为6.7%。商品期货价格指数也预测涨幅在5%，宏观方面虽如此，但显然在短期内对二乙二醇及相关产品亦是难产生推动。目前而言对二乙二醇的前景略显谨慎。市场留有逆转变化的时间已有限，需要警惕周边产品高位回落对其的影响。

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