17年年终将至，随着10月份正丁醇价格大幅回落之后，近两个月市场基本保持不温不火的行情。以江苏市场为例，两个月内正丁醇震荡区间在6600-7100元/吨范围内。

　　1.供应环比增加


　　从上图中可以看出，正丁醇二、三季度供应量相对偏少，四季度供应量再度提升。预计四季度国内正丁醇产量环比三季度增加18%。四季度多数装置运行情况相对稳定，检修及故障相对较少。供应层面的增加，使得下游步入一种随用随买的心态，即使在市场贸易现货偏少的情况下，高位成交情况仍相对乏力。进口方面，预计四季度环比差别不大，台塑装置在此期间检修，预计近期恢复生产。

　　2.可切换装置生产正丁醇意向仍不高


　　如上图所示，2016-2017年间，山东正丁醇与辛醇价差多数时间在1000元/吨以上，部分时间甚至超过1200元/吨，这也就是说辛醇产品的盈利情况仍较正丁醇偏强。即使期间随着正丁醇价格的拉涨，正丁醇盈利性一度较辛醇强，也促使了南京诚志装置再度生产正丁醇，但随着两个产品价差的增加，南京装置在11月中旬再度切换辛醇。目前山东正丁醇与辛醇价差在1200元/吨，正丁醇装置转产辛醇的有：华鲁恒升、山东建兰、南京诚志。

　　3.展望

　　2018年，中海壳牌25万吨丁辛醇装置预计3月投产，其正丁醇产能10.58万吨。江苏华昌二期8万吨为可切换装置，按目前盈利情况来看，产辛醇意向更高。虽然新增产能会对市场造成一定冲击，但3-8月陆续有装置检修。总的来讲，2018年正丁醇市场或延续2017年四季度区间震荡的走势，整体获利空间预计较2017年有所收窄，预计全年震荡区间在6000-8000元/吨。

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