自从经历了14-15年整个大宗行业的暴跌过后，煤焦油及深加工行业在探底过后逐步复苏，但今年四季度的一波涨势却令市场迅速反弹，部分产品甚至冲击近十年来高点。就在大家对供暖季环保政策纷纷吐槽的同时，市场却给我们带来一份意外的惊喜。焦化企业在内忧外患的前提下，限产力度较往年同期加大，同时煤焦油部分区域货源外运阻力的增加也给市场的走高注入利好。另外局部下游深加工企业在面临原料采购难的前提下，不得不采取减产措施来应对，从而货紧价扬势必会给终端产品带来成本支撑。

　　从深加工市场来看，四季度涨势最猛的莫过于工业萘，从国庆长假至今，短短两个月时间上涨幅度高达2400元/吨，令大家更没想到的是，工业萘时隔三年再次冲击6000点位。针对本轮涨势，业内原本并没有如此高的期盼，同时在十九大、雾霾以及供暖季环保限产的约束下，对后期局势并不看好，但实际上市场却大大出乎意料。近段时间工业萘的推涨已接近疯狂状态，不过随着价格的攀升，终端需求面却无力承压如此大的涨幅。

　　仅从苯酐市场来看，据了解，目前萘法苯酐单吨利润约在300-400左右，而邻法利润高达千元以上，若邻苯价格再无调整，如此大的价差，必然会使苯酐企业将生产重心向邻法倾斜，再者工业萘破六以后，下游苯酐厂家抵触情绪也逐渐加强。同时DOP市场的走软也加大了苯酐行业的利空因素，根据下游反馈情况来看，苯酐厂家想要短期内消化原料如此大的涨幅相对困难。

　　另外随着天气的转冷，北方萘系减水剂市场又将临近冰点，场内需求将进一步萎缩，企业装置负荷下降的同时，对原料采购热情多有放缓。另外在今年环保热浪的席卷下，染化行业遭遇洗牌，供应过剩局面得到缓解。不过从近段时间来看，工业萘的持续走高也给减水剂及染化行业带来成本支撑，受其影响各产品均展现出强劲的上涨势头。

　　对于工业萘市场来说，当前价格已经让下游用户无力承压，萘系减水剂需求减缓无可置疑，同时萘法苯酐利润面的萎缩给邻法市场带来更大生存空间，因此业内对工业萘后期走势多抱有看空情绪，场内高位风险进一步加大。不过近段时间煤焦油的极速推高让下游企业都为之震惊，深加工厂家多表示下游产品的追涨幅度已经无法弥补原料市场的上探空间，亏损局面日渐明显，因此即便是工业萘需求减缓，深加工企业也将会积极挺市。

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