2017年SBS油胶生产工厂减少供应量陆续开展，如受原料限制，受其他牌号挤压，装置故障等，最终在四季度成功扭转为卖方市场。

　　一、SBS油胶价格----买方到卖方的转变

　　2017年10月前，包括2014-2016年，SBS油胶几乎贴在成本线附近运行，其出厂价格一直跟随成本面的涨跌而变动。这段时间，供应大于需求，鞋材厂采购目标价位多为供方低价。但是随着供应量减少，以及国家政策提供优质供应量，SBS油胶供应在经历的上半年的减量运作下，下半年伴随着暴涨暴跌后反弹的行情，在控量延续的推动下，10月份SBS油胶“摆脱”成本面的束缚，开启了供应面支撑下“逆势”上涨的行情。长达数年的买方市场，转向卖方市场。

　　二、供需关系失衡，主力工厂减产25%，成为主导市场价格的主要因素

　　独山子石化：从2017年1月份开始，独山子石化便开启了减少供应量的“旅程”，随着1-3月份独山子石化装置T171生产线延续3-4成开工率，为年内油胶供应量缩减拉开了序幕。二季度和三季度，独山子石化供应量虽有增加但供应量仍显不足。货源偏少的局面下，中石油各销售公司供价多与中石化F875供价相同，甚至局部地区供价反而偏高，一改T171E价格最低的业者心态。但随着丁二烯货源的紧缺，以及独山子运输受限，独山子石化再次“抛弃”了T171E,整个11月份，中石油各销售公司T171E几无到货，少量现货到达也积压至月底。这也促成了，11月份SBS油胶“悬空”于高位的别样行情。

　　茂名石化：茂名石化从四月份库存起火开始，截至11月份共有四次装置故障，且均成为价格上涨的主要动力。茂名石化F875产量也从一季度月均6500吨以上，减少至二季度和三季度月均不足5000吨。随着1#大线更换装置后，只能产道改F503,到11月份负荷5-6成产F875一等品甚至合格品，茂名F875产量也出现了偏低的状态，也成为11月份货源偏紧局面的主要原因。

　　惠州李长荣：2017年，惠州李长荣开启了产SEBS的生产历程，但是其SEBS生产线却是占用SBS道改料3501F生产线，一条生产线被占用，导致油胶1475F线经常被“挤压”来生产其他油胶，尤其到了下半年几乎每个月都有一周时间生产1487或1485。1475F供应量月均被缩减1800吨附近。

　　综上，三家油胶主力供应量均呈现减少，估算下要减少25%附近。与此同时，巴陵石化和民营企业也没有给出很有力的支撑。巴陵石化815，在道改旺季的6-10月份，产量均在2000吨以内，减产30%以上，而宁波长泓年内一线SEBS平稳运行，一线油胶干胶道改互相切换生产，且在市场货源偏紧的情况下，自身装置却出现问题，无法给油胶市场很好的补充，同时金海晨光7402产出相对较晚，供应量也有限。鞋材厂无奈只能寻找干胶冲油，独山子161B无货，山东玉皇7401，戴纳索C711成为鞋材厂最后的希望，在油胶市场价格高位的情况下，星型干胶也卖出了16000元/吨以上的高价，市场价格更是突破17000元/吨，甚至小单有冲击下半年18000元/吨高点的可能。

　　整体来看，油胶供应量月均减少25%左右，导致市场价格居高不下。而油胶涨的快，跌的快的特点深入人心，导致民营企业不敢盲目生产，使得油胶市场供应量迟迟没有得到补充，而鞋材厂交付前期订单，无奈刚需下，抢购心态推动SBS油胶市场价格快速冲高，且在鞋材厂采购期货心态刺激下，SBS油胶推涨至15000-15200元/吨，再创下半年新高。

　　综上所述，油胶供大于求的“极端”局面陆续得到改善，转向供小于求的另一“极端”。换言之，由多年的鞋材厂目标价位为低价，转向供方在供应量偏少，在市场价格的推动下，占据价格波动的主动权。目前，鞋材厂高成本压力下接单受限，供方在货源稀少的情况下，利润反而大增，供小于求的矛盾日趋凸显出来。需求依托成本面与供应减少摆脱成本束缚，形成供方、需求方价格主导的转化，但最终的结果是，鞋材厂订单减少了，需求量减少了，生产工厂产量减少了。大的鞋材厂断货，也有找到中石化的现象。笔者认为，SBS供应与需求应保持在合理的波动范围内，鞋材厂有单不担心没货，供方有货不担心积压，这样的理想状态，还需要业者在未来的时间里相互磨合，共同找出解决问题的办法。

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