本周铝价震荡回调，沪铝主力跌幅1.59%，伦铝跌幅1.3%；周内宏观利好逐步消化殆尽，而市场也多回归理性，铝价涨幅收窄的同时迎来适度向下调整，后市来说，由于疫情频发，消费弱势将延续至年底，铝价下方支撑减弱，需谨防高位震荡后的回落风险。

　　周初伦铝受美元反弹，且“鹰派言论”持续，市场对12月大幅加息预期较强，盘面震荡回调，当日跌幅超1%，但随着情绪面有所释放，且库存持续减少，伦铝止跌冲高，涨幅超2%，涨至周内高位，且美联储11月会议纪要显示鸽派言论，12月加息强度或有所放缓，周中伦铝跌幅有所放缓，但5日均线处仍有较强压力，上冲动力也明显不足，预计下周伦铝仍或偏弱运行，或在2320-2420美元附近震荡。

　　市场方面，受疫情影响，下游企业订单减少，部分企业因管控停产，市场需求疲弱，贸易商入市操作活跃度亦降低，市场成交量下滑。华东地区：国内多地疫情严重，运输、消费均受到影响，加上海外多项数据显示，全球经济下行的趋势性越发明显，市场信心不足，铝价涨至1.9万上方后动力明显减弱，上周华东现货铝价格整体围绕在1.9万上下波动；截止周五价格在19010-19050元/吨之间，环比跌220元/吨，现货升水70元。

　　华南地区：截止周五，佛山南海铝锭带票价格在19340-19440元/吨之间，环比跌210元/吨，目前两地价差在360元/吨，保持稳定。华南现货市场交投表现一般，成交量稳中偏弱，周内现货价格的波动对市场影响有限，不过疫情的频发或将导致部分铸锭企业提前停工，下游多存有一定提前备货准备，预计近期华南市场询价现象将会较为普遍，年前备货期或提前来临。

　　本周沪铝呈高位回落走势，整体在18800-19250间震荡为主。周初沪铝一度冲高至19250左右，但市场对美联储12月加息预期仍较强，且国内疫情再度严重，沪铝周初高位回落，再次跌破1.9万关口，周内几次在此位置左右震荡，但均未能有效突破，但期间虽有调整，但受低库存的影响，盘面走势也较为坚挺，整体跌幅也有限。下周继续关注1.9万位置处能否有效突破，料突破概率也不会太大。

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