“金九银十”已过，今年焦炭市场依然旺季不旺，弱势行情与上下游的疲态息息相关。上周我们分析到在接下来采暖季下，焦炭易跌难涨，昨日唐山、邢台部分钢厂已对焦炭提降，湿熄焦下调100元/吨，干熄焦下调110元/吨。尽管有些焦企表示此次提降有些不合理，但从市场了解到，目前部分焦企已经被动接受了此轮提降，且后市仍不看好。

　　国庆节后焦炭期货市场持续走低，截止昨天，焦炭主力收盘价已跌破2400元/吨，跌至9月初的水平，较今年4月份最高点已下跌43.25%，且目前仍未见底。在此背景下，焦炭现货市场场内心态由强转弱，国庆节后因焦企大都走货顺畅，无库存压力，因此挺价意向较浓，但随着国内多地疫情爆发，物流运输受限，部分焦企降库放缓，特别是以汽运为主的企业，同时煤炭到货不佳，所以限产运行库存依然上涨。当前来看，焦炭供应有限，后期随着采暖季到来，开工率仍存进一步下降可能。

　　而钢市仍延续弱势下行，部分地区因疫情影响，出货受阻，下游需求低迷，近日多地螺纹钢大幅下跌，型材、热轧等均有走低，中间环节直接阻碍了上下游的供需传导，随着天气转冷，下游终端需求将继续萎缩，因此钢市难见回暖。

　　近期随着部分煤矿复产，煤炭供应量增加，但部分地区疫情影响加剧，部分地区实施静默管理，因此局部煤矿运输多有阻碍，厂内焦煤库存逐步累积，所以煤炭价格趋降。但短期看焦企到货成本依然居高，且部分焦企煤炭难到货，因此焦企短期仍面临高成本的压力。

　　综上，认为，上下游均利空充斥，焦炭市场难寻利好，目前焦企仍处于夹缝中生存。此轮提降面积将逐渐扩大，焦企利润也将进一步被压缩，因此焦企开工预期下降，但短期内焦炭供应仍相对充足，此外随着钢市回落，钢厂高炉也有限产可能。所以我们认为焦炭后市略显悲观。

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