2022年上半年虽有新产能扩张压力，然EVA市场韧性十足，价格表现出逆势上扬。上游原油价格高位运行，与此同时，光伏需求表现超预期，EVA企业增产光伏级EVA，从而减少市场流通货源压力，都是支撑2022年EVA价格重心进一步上移的重要因素。下半年EVA产能扩张速度进一步加快，而终端“金九银十”需求旺季也给予市场更多期待，供需博弈继续升级。市场影响因素缤纷复杂，EVA价格何去何从？本篇将主要分析上半年价格走势变化及驱动要素，并对下半年价格趋势和重要关注点作出预判。

　　价格篇：EVA突破阴霾 价格重心继续上移

　　2022年上半年虽有新产能扩张压力，然EVA市场韧性十足，价格表现出逆势上扬。上半年EVA价格整体呈现先扬后抑，1-5月价格震荡走高，6月小幅回落。EVA价格均值在23142元/吨，同比上涨18.26%，最低点在1月初的17700元/吨，最高点在5月初的27000元/吨。春节后伴随着原油价格快速上扬，EVA生产成本快速攀升，与此同时，光伏需求启动早于预期，业者心态乐观，市场供给偏紧的状况之下，EVA价格一路上扬。

　　进入二季度，发泡、热熔胶等行业需求稍有弱化，然光伏需求依旧偏强，EVA生产企业光伏料产出积极性较高，其余货源供给保持偏紧局面，加之进口受限EVA市场供需失衡明显，在4-5月走出一波“淡季不淡”的行情，EVA高价得以支撑。然6月开始，美联储加息影响之下，大宗商品整体承压，EVA业者心态转弱，而与此同时，伴随着华东部分港口库存逐步释放，进口货源回归正常水平。光伏需求弱化，加之港口滞留货物充分释放，EVA市场供给端承压明显，终端行业进入需求淡季，EVA价格承压下行。

　　供应篇：供应总量稳步增长 国产、进口冰火两重天

　　产能产量双增长 光伏级EVA占比超一半

　　2022年EVA产能扩张的步伐继续加快， 截至2022年6月，中国EVA行业总产能达192.2万吨，同比去年增长30.57%。其中，2021年12月浙江石化30万吨管式装置投产，2022年3月中科炼化10万吨釜式装置投产，2022年3月联泓石化完成扩能，由10万吨扩能为15万吨。（注：根据卓创资讯方法论，新投产装置稳定生产后的次月计入产能，因此浙江石化2021年12月投产的装置产能并入2022年计算）

　　伴随产能的扩张，EVA国产量出现2022年1-6月，EVA国产量79.59万吨，较去年同期增长38.97万吨，同比增长95.93%。2022年上半年，虽然联泓石化、扬子石化存较长时间停车情况，然中科炼化与浙江石化新装置投产，加之联泓石化扩能，使2022年上半年EVA国产量仍呈现大幅增长。

　　从国产量分类产量来看，光伏级EVA占比高达53%，同比去年上涨15个百分点，是EVA分类产量中增长最快的货源。除此以外，发泡、电缆和膜料占比有所下降，其他货源占比均有小幅增长。据统计，2022年1-6月光伏料产量在42.07万吨，同比增长174.02%，增幅较去年同期扩大53.69个百分点，光伏料增幅远超EVA国产总增幅。由此看来，国产流通货源同比出现下降。这也成为产能产量双增长背景下，EVA市场供给面承压并不明显的重要因素。

　　多因素叠加 上半年EVA进口量继续下降

　　2022年1-5月累计EVA进口量在44.26万吨，较去年同期下降6.52万吨，同比下降12.84%，增幅较去年同期收窄30.55个百分点。主要原因，一方面是因为国内新产能集中释放，进口商为规避风险，减少进口量。第二方面是因为船运资源紧张，运费上涨。第三方面则是因为外商增加东南亚等价高区域的供应量，减少对中国的供应量。下半年进口量有望逐步恢复正常，然全年预计增幅有限。

　　从进口来源国来看，韩国、台湾和泰国进口量占比稳居前三，新加坡、日本一跃进入EVA进口量前五。韩国增量最大，同比增长12%，增幅较去年同期扩大12个百分点，这与韩国乐天与现代合资的30万吨LD/EVA新产能转产EVA密切相关。

　　需求篇：光伏提振 EVA终端需求淡季不淡

　　2022年1-5月累计表观消费量在105.14万吨，同比增长31.23%，增幅较去年同期扩大21.05个百分点。2022年以来，EVA需求稳步增长的态势不变，在外部环境阴霾制约下下，EVA传统行业开工出现阶段性下降，然上半年EVA需求总量稳步增长，主要受新能源行业拉动。

　　从终端行业开工情况来看，2022年上半年终端行业开工可谓冰火两重天，然EVA终端复合开工率受高新行业支撑，整体好于去年同期。上半年终端企业生产受两方面影响较大，第一是受外部环境的制约，部分地区物流运输受限，个别终端企业停工停产。第二方面则是原油价格高位，EVA价格快速上扬，导致部分企业利润被压缩从而影响需求。

　　具体终端行业来看，对于传统行业来说，企业开工阶段性受外部大环境的影响，开工率阶段性出现下降。而对于部分外贸企业，中长期外贸订单受影响，尤其鞋材等行业，整个影响贯穿上半年。但乐观的方面来说，由于618电商节的存在，令鞋材等部分行业淡旺季界限弱化，尤其二季度后期传统淡季之下，企业生产时间有所延后，开工时长好于去年同期。对于光伏等新能源行业来说，由于2021年下半年国内部分光伏项目的后延以及因出口优势明显引发的组件出口增加，均令2022年光伏对EVA的需求表现出良好的增长势头，胶膜厂5月份之前开工整体高于去年同期，这也在一定程度上支撑EVA终端负荷开工率在上半年高于去年同期。

　　近年来光伏在EVA下游消费占比中逐年增加，2021年消费占比已经达37%，而发泡行业需求占比达28%，两项占比超50%。上述因素也成为拉动EVA终端复合开工率高于去年同期的重要因素。

　　成本利润篇：成本利润双双走高 原油路径成本优势减弱

　　2022年上半年，EVA价格呈现阶梯型上涨趋势，受此影响，企业生产利润呈现向好趋势，不同路径下EVA利润整体表现为先跌后涨趋势，利润波动呈现不规则的“V”型走势，利润重心上移。而值得注意的是，受高油价影响，原油路径EVA盈利能力较甲醇路径EVA相比明显下降。具体来看：

　　2022年上半年油制路径下，EVA平均利润为11287元/吨，较去年同期上移1971元/吨，利润最低点出现在2月上旬，最低7039元/吨，最高点出现在5月上旬，最高15273元/吨，最大波动幅度8234元/吨，较去年同期上移5612元/吨。生产企业成本在13339元/吨，较2021年上半年均价增加2884元/吨，增长27.58%。上半年，原油整体呈现震荡上涨趋势，与去年同期相比，整体运行区间上移，油制EVA成本随之走高，生产者利润有所回落，但整体仍呈现增长趋势。

　　2022年上半年甲醇制路径下，EVA平均利润为11492元/吨，较去年同期上移3186元/吨，利润最低点出现在2月上旬，最低5675.45元/吨，最高点出现在5月上旬，最高15909.45元/吨，最大波动幅度10234元/吨，较去年同期上移7238.40元/吨。生产企业成本在13028元/吨，较去年上半年均价增加1631元/吨，增长14.31%。2022年上半年，国内甲醇市场冲高后震荡回落，整体价格重心较去年同期有所上涨，较为顺畅传导至甲醇制EVA，成本随之上涨。

　　预测篇：供需博弈继续升级 旺季行情依然可期

　　供应端来说，下半年有天利高新、古雷石化新装置投产、宁波台塑扩能等新产能投放，若新产能都能如期投产，预计2022年中国EVA产能或达245万吨，同比去年增长66.44%，增幅较去年扩大15个百分点。新产能集中投放，必然会对市场存在一定冲击。与此同时，台湾台塑、斯尔邦等生产企业均存停车检修预期，而LD与EVA价差偏大的情况下需关注大庆等LD装置转产EVA的进展情况。

　　需求端来说，三季度终端行业需求将较二季度逐步好转，“金九银十”的来临将给予市场一定支撑。综合来说，预计三季度EVA市场价格先抑后扬，或走出与二季度截然不同的走势，行情转折点可重点关注8月中旬之后的市场表现。与此同时，需密切关注下半年光伏需求走势。2022年全球光伏新增装机量预计在190-240GW，中国光伏装机量预计在75-90GW，对应的光伏级EVA需求量或超120万吨，这将大大缓解新增产能带来的压力。

　　综合来看，下半年EVA终端行业需求或强于上半年，尤其“金九银十”终端需求旺季，或给予市场良好支撑。然也应密切关注美联储加息背景之下，对大宗商品带来的影响。与此同时，下半年需关注天利高新、古雷两套EVA新增产能对EVA供给端的影响。初步预计，下半年EVA价格或走出跌后反弹再调整的走势。三季度开始EVA价格有望延续跌势，行情转折点或在“金九银十”终端需求旺季来临后，若光伏需求晚于预期，则行情转折点或有后延。另外四季度末期则需关注新增产能释放后，EVA市场是否有承压表现。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。