2022年春节过后,中国醋酸乙酯市场经过短暂盘整后进入下行通道。以江苏市场为例,自2月7日至2月21日,11个工作日内,醋酸乙酯下滑800元/吨,跌幅近10%。
自2022年春节后,中国醋酸乙酯市场跌势不止,截至2月21日收盘,江苏市场均价在7450元/吨,较节后首日下滑800元/吨,跌幅近10%。当前下行趋势的背后逻辑主要是产业链成本的传导,以及节后供需端的影响。
节后冰醋酸宽幅回调,成本面持续利空
春节假期期间,冰醋酸部分下游产品开工负荷下降,而冰醋酸企业保持正常生产,加之节前下游用户多有备货,致使冰醋酸工厂库存快速累积。而节后归来,下游需求恢复较缓慢,业者多持看跌心态,冰醋酸工厂及贸易商出货承压,报盘价格不断下调。截至2月21日,华东冰醋酸市场价格在4350-4600元/吨,较1月底时相比下跌约1275元/吨,跌幅约22.17%。
下游需求恢复缓慢,市场货源消化有限
尽管春节期间醋酸乙酯行业负荷降至3成左右,主力工厂在假期期间总体累库有限,但节后,从需求面来说,仍难以匹配上游供应的增加。首先,节后多数醋酸乙酯工厂基本自2月7日已然恢复供应及运输,而下游传统行业多数在16日以后才能陆续恢复正常生产。在近10天的供需时间差之下,工厂库存逐渐累积。其次,春节前夕,市场频传节后部分醋酸工厂将要进入检修期,部分业者对后市较为看好,节前备货充足,故节后工厂库存往中间商环节转移亦较为困难。再一方面,受冬奥影响,部分地区本身需求恢复较为缓慢,且在价格下行的趋势下,下游多刚性采购,一定程度上亦抑制了货源的消化速度。另一方面,节后出口市场表现亦欠佳,外商家亦刚需采购,出口商谈重心总体偏低。
目前来看,市场利好因素仍有限,预计短期内市场或仍有回调的空间。而后期来看,随着醋酸价格逐渐跌至成本线,市场看空气氛减弱,且随着下游需求的改善,预计市场交投气氛有一定向好,醋酸乙酯或有止跌可能。
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