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多方面利好燃料乙醇市场需求量增加
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  • 2022-01-25 09:54:43
  • 卓创资讯
  •   2021年四季度燃料乙醇行业走势略趋谨慎,生产亏损产量下降,不过消费量上升,导致现货紧张情况出现。由于内外盘套利窗口的关闭,四季度燃料乙醇进口量补充较少。另外突发因素影响增加,汽运费上涨,对于东北乙醇汽运到华东增加阻力,也对东北燃料乙醇的价格产生了新影响。

      主要影响逻辑总结如下:1.四季度产量同比下降,环比增加。四季度燃料乙醇行业盈利下降,影响企业生产积极性。2.套利窗口持续关闭,进口继续下降。美国、巴西等主要燃料乙醇来源地价格高企,套利窗口关闭影响燃料乙醇进口减少。3.需求增量。节假日增多,虽也有短暂的公共卫生事件影响,但燃料乙醇添加的经济性尚存,四季度消费量增长。4.产区价格波动平缓。随着汽运费的上涨,尽管尚有需求和成本支撑,东北燃料乙醇价格受到影响,工厂上涨不易。

      季度均价变化显示,燃料乙醇和原料及相关产品环比波动更加平缓。从同环比来看,四季度燃料乙醇山东市场相对东北和玉米跌幅较小,主要因运费上涨影响。年内前三季度燃料乙醇与原油相关性同比增加,但四季度相关性下滑。燃料乙醇同比涨幅继续低于原油和汽油,环比下跌与原油、汽油和95%乙醇趋势不一,下游乙醇汽油盈利性维持,燃料乙醇需求表现较好,同比和环比的供需量保持有增加。

      产量:盈利不及预期 四季度产量环比下降同比增加

      根据数据统计,2021年四季度中国燃料乙醇产量77.53万吨,较三季度下降4.54%,较去年同期增加9.19%。四季度燃料乙醇行业盈利下降,影响企业生产积极性。根据监测,以现货原料价格测算,纯玉米燃料乙醇四季度亏损88.1元/吨,环比下降176.79%。尽管原料玉米新粮上市,粮价下跌阻力仍强,成本给予燃料乙醇生产较大压力。

      进口:四季度进口量继续下降

      根据中国海关总署数据显示,2021年中国乙醇累计进口65.26万吨。该进口量是去年同期的11.9倍,但较进口最高的2018年下降21.15%。第四季度中国乙醇共进口1.39万吨。其中燃料乙醇进口量0.30万吨,因美国、巴西燃料乙醇至中国持续关闭,四季度中国进口较三季度保持下降。

      而近期用户的群体适量买入表现,及行情的提前启动及发力,可能已经对最初三方库存均低条件下所做的行情发育轨迹产生了一定影响,可能对年后涨幅有一定透支,建议各方依据市场最新变化及时调整预案。年后公共卫生事件影响,下游生产启动时间,启动后的消耗速度,出口市场的跟进,以及装置波动等,都将对行情产生一定作用。

      需求:多方面利好燃料乙醇需求量增加

      根据的数据统计,四季度燃料乙醇下游消耗量84.36万吨,较三季度增长2.07%,较去年四季度增长13%。节假日增多,虽也有短暂的公共卫生事件影响,燃料乙醇较之纯汽油的经济性尚存,四季度消费量增长。由于产量下降,消费量呈现增长态势,另外,运输的变化,导致燃料乙醇产区到消费区流通速度放缓,四季度局部燃料乙醇也有货源紧张情况出现。

      价格:供需博弈 四季度价格波动平缓

      四季度国内燃料乙醇价格波动平缓,虽然有成本支撑,四季度运费对汽运物流的影响不容忽视。随着汽运费的上涨,尽管尚有需求和成本支撑,东北燃料乙醇价格受到影响,工厂并未上调,甚至出现下调出厂报价情况,以保证汽运到货通畅。其中东北99.5%乙醇四季度均价6623元/吨,环比三季度跌3.76%,同比上涨5.54%。山东99.5%乙醇四季度均价7106元/吨,环比三季度下跌0.42%,同比去年四季度上涨8.8%。

      明年一季度展望:成本难降 价格预计缓升

      新粮上市东北玉米表现较强抗跌性,明年一季度玉米可波动空间预计也有限。另外当前燃料乙醇以纯玉米为原料仍处于亏损状态,南方部分区域工厂在2022年将增加木薯进口量以扭转使用玉米生产亏损状态,预计2022年一季度燃料乙醇国产量可能增加,进口量仍保持低位。而受到成本的支撑,燃料乙醇价格缓升概率存在。


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  • 文章关键词: 燃料乙醇进口
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