2021年上半年乙醇价格高位，主要因为原料玉米、木薯干持续高涨，成本支撑，同期东北大厂受成本高压以及提前检修，木薯乙醇长期停机企业未恢复，开工量有限。整体开工不高，供应小于需求，多方面利好价格上涨。下半年，玉米虽价格有所回落，但价格仍然在高位震荡，木薯干价格下跌带动成本回落，生产优势明显，同期华东木薯乙醇开工增加，下游化工受双控影响，开工将至低点，供应大于需求，价格回落明显。

　　2022年乙醇价格波动，仍然围绕着供需，成本，及突发事件展开。

　　原料玉米随着国家政策的扶持和玉米价格持续高位下，农户种植积极性增加，玉米产量存在扩大的可能。保证农民收益前提下，后期玉米的价格高位震荡。同时我们仍需要关注天气对玉米产量的影响，从而影响玉米的价格走势。

　　原料木薯干主要来源于泰国和越南进口，泰国方面因价格木薯干价格的高低，决定木薯的种植面积，在2021年因出口量增加，且价格上涨，泰国种植面积增加。影响木薯干出口的因素：泰国疫情泰铢走势，木薯干品质，木薯干库存。是否存在新的下游采购增量。泰国天气对木薯生长及产量的影响。

　　原料糖蜜主要集中在广西和云南地区，随着酵母行业的发展，糖蜜用量增加，乙醇议价能力越来越弱，甘蔗与其他水果相比收益低，农户种植积极性不高，后期甘蔗扩充种植面积的可能性不大，维持现有供应。

　　从原料分析上来看，继续保持高位的可能性较大。

　　供应面：乙醇的产能较大，但产能利用率低于50%，玉米价格持续高位支撑，部分无竞争力的企业逐渐在弱化，产能进入整合时期。寻求新的技术发展的可能，纤维素工艺乙醇可能随着技术等各方面的成熟后，存在增加产能的可能，此项技术国内已经有企业前期投建，但因成本高，原料采购无规模，市场竞争力弱，影响下搁置。此项技术发展可以缓解玉米供应紧张问题。目前市场有另外一种想法玉米乙醇原料转换成木薯乙醇。

　　需求面：乙醇下游产品主要集中在白酒和化工两个行业，近几年乙醇产能过剩影响下，下游议价能力较强，后期乙醇产能整合后，市场供需得到调价，下游议价能力存在减弱的可能。新能源电池电解液溶剂将在未来是一个新的增长点。

　　短期国内乙醇走势预判，春节后存在下游补货情况，预计价格小幅拉涨。

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