自上月下旬高温煤焦油市场开启下行通道,上周开始跌速加快,从下面拍卖情况看,跌幅在35-190元/吨,且有不少焦企流拍,部分进行二次拍卖成交后出货,由此可见下游高位抵触情绪较浓,入市接货积极性不高。尽管焦企持续限产下供应有限,但仍难抵下游的打压。经过上周的大跌后,高温煤焦油市场是延续大跌还是企稳反弹?下面我们从供需面简单分析:
供应层面:近期稳定的焦炭市场再起波澜,由于贸易商低位大量建仓,部分钢厂考虑冬储接货积极,因此焦炭库存持续下降,目前多数焦企库存将至低位,个别焦企已有预售订单,所以继内蒙、山西焦企提涨后,今日河北、山东、江苏焦企开始提涨,涨幅100-120元/吨,虽然钢厂暂未回应,但在煤炭抬头探涨以及供应趋紧下,焦企挺价拉涨意向较浓,整体焦市向好发展,因此我们预判焦化行业整体开工率或有小幅提高,那么高温煤焦油供应或趋于宽松。
需求层面:下游深加工行业持续亏损,整体行业开工率较低,停车企业暂无开工计划,而目前开车的企业对高温煤焦油均刚需采购为主,且受疫情以及环保压力影响,深加工多数产品的下游企业限产运行,导致煤沥青、蒽油等产品弱势下行,工业萘受苯酐影响试探拉涨,但增塑剂市场持续走软以及减水剂处于需求淡季偏弱运行,或将牵制工业萘探涨步伐;此外炭黑下游企业开工不足,对炭黑持续打压,近日炭黑新单价格走跌,且短期看暂无好转迹象。
综上,认为,当前高温煤焦油市场仍处于偏空状态,尽管供应难快速增大,但需求疲软态势难改,下游深加工及炭黑企业仍将对原料强势打压,所以高温煤焦油市场恐难维稳,继续下行概率依然较大。
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