自上周三山西地区拍卖价突破5000元/吨后，市场恐高心态加剧，下游深加工对高位抵触情绪渐浓。

　　11月12日安阳钢铁高温煤焦油拍卖，起拍价4700元/吨，最终成交价4896元/吨，较11月9日下跌73元/吨，数量1000吨。

　　11月16日安阳钢铁高温煤焦油拍卖，起拍价4600元/吨，最终成交价4806元/吨，较11月12日下跌90元/吨，数量1000吨。

　　从上面的拍卖结果看，下游的打压已起到明显效果，市场高位已开始回落。那么高温煤焦油市场拐点是否显现？

　　近期下游深加工市场弱势运行，下行压力加大。目前碳素、电解铝行业开工、需求下降，煤沥青市场走货迟缓，而在高温煤焦油价格松动下，煤沥青市场看空气氛加重；而随着天气转冷，减水剂等需求萎缩，工业萘刚需下降，市场趋弱；其他小油类仍因调油市场需求偏弱，行情走跌。由此来看深加工市场趋弱运行，企业利润或将倒挂。同时多省市出台遏制“两高”项目盲目发展行动方案的通知，环保形势严峻，炭黑企业开工负荷偏低，所以对高温煤焦油采购积极性欠佳。

　　但近期焦炭市场跌势凶猛，截至目前焦炭第五轮下调已落实，累计下调1000元/吨，焦企利润被大幅吞噬，亏损额度加大，因此对于副产高温煤焦油挺价的意愿较强。此外随着亏损越来越多，焦企主动限产力度加大，所以高温煤焦油产量继续收紧，货紧价挺，这也是导致焦企挺价的原因之一。

　　从上述分析可以看出，上下游市场出现分歧，焦企与下游处于博弈之中。中宇资讯认为，部分厂家拍卖价的回落必将对目前市场形成一定利空，但供应趋紧的格局难改，所以下游接货积极性下降或将导致部分拍卖无意追高，那么市场高位或将大概率回落，而因货紧，整体市场仍将处于高位运行。

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