上周伦铜冲高回落，沪铜主力合约收涨。上周国内仅有两个交易日，1#电解铜平均价运行于67,080元/吨至69,900元/吨，平水铜平均升贴水报价于上周则是运行于-210元/吨至5元/吨之间。

　　现货市场，上周前半周现货贴水大幅走扩，不过在周五之时贴水幅度收窄，贸易商交投为主，成交略有好转。美债收益率爬升，股市重挫打击商品多头情绪，近期价格快速爬升后出现回调需求，下游消费意愿仍然不算强烈。

　　上周在宏观方面，美国10年期国债收益率持续走高，使得风险资产受抑制明显，尤其在上周临近周末之时，包括贵金属、有色金属以及原油等商品均呈现出了大幅度的下挫。

　　供需方面，目前国内进口矿TC价格仍然呈现出持续走低的态势，跌至36.7美元/吨，由此看来供应端仍然难言宽松，而在需求端，虽然在国内方面上周仅仅只有在后半周价格走低之后，现货成交才出现一定好转迹象，但由于目前市场对于海外需求的回升有着相对较好的预期，加之库存水平虽然于近期有所反弹，但全球范围内库存水平仍然处于低位，故此就基本面而言，铜品种实在仍然有着相对较好的展望，待目前宏观影响淡化之后，铜或仍能迎来相对强劲的走势。

　　库存方面，LME铜库存76225吨，相比上周增加525吨；上期所铜库存增加35170吨至147958吨；上海保税区库42.5万吨，增加0.4万吨。

　　上周铜价先扬后抑，前半周走势非常强劲，后在美债收益率大幅串升之下，包括铜在内的风险资产均出现较大的回调。站在目前的时点，关注铜价大幅拉涨后，下游反馈情况，目前来看，下游畏高情绪明显，下游面临着订单和资金的双重压力。

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