1月20日，民主党人拜登宣誓就职，正式成为美国第46任总统，同时也意味着Trump时代随之结束，拜登政府大规模的经济刺激计划，提振市场信心和经济前景，国际油价小幅上涨。国内随着春节临近，各地新增病例凸显，部分地区物流运输受限，节前情况不容乐观。

　　统计数据显示，截止到昨日，国内5#白油从月初的4212元/吨，下跌到4175元/吨，跌幅为0.88%。众所周知虽然节后国内成品油连续上调，但是对小粘度白油市场提振有限，个别炼厂小幅上调，但是整体市场均价仍呈下降态势。节后随着河北，黑龙江，吉林，北京等地区新增的确诊病例，导致物流受限，跨区域资源流通明显下滑。

　　从下游需求来看，一方面，国际原油强势拉涨，对华东和华南地区的柴油价格起到了一定的支撑作用。其二，当前柴油利润较低，且供需结构性矛盾仍存，供需压力的缓解还是要通过出口来中和，这也是炼厂增产5#白油的原因。第三，积极性因素对柴油需求的影响不容忽视，随着国内煤矿、基建等行业陆续停工，柴油需求逐步进入淡季，因此需求下滑带来的压力初显。

　　另一方面，了解到距离春节假期不足一月，自本月中下旬开始，下游的纺织，化纤企业已陆续停车放假，需求急剧萎缩，目前疫情形势严峻，加重市场观望气氛，节前备货已基本结束。

　　从上游生产企业了解到，目前国内大部分炼厂无检修和减产计划，因此库存的高低成为炼厂价格调整的关键性影响因素。本月下旬山东炼厂计划出5#白油，届时山东区内供应增加，虽然从当前的原油综合变化率测算，下次成品油预期上调，但是小粘度白油预计延续整体稳定局部调整的趋势。

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