中国的铝行业产能供应过剩，多年来一直不受投资者的青睐。但最近一段时间，中国这家上市的铝业公司股价出现了有史以来最大规模的反弹，完全颠覆了之前的看法，投资者开始对中国铝业产生浓厚兴趣。

　　2020年11月是中国铝业股份有限公司自成立以来表现最好的一个月，在这一个月里，中国铝业H股上涨逾81%，创2002年上市以来最佳月度表现，其A股亦升近44%，为2015年4月以来最大。

　　随着对产能过剩和生产成本高企的担忧开始减弱，中铝及其同行所享受到的反弹，表明该行业出现了更深层次的转变。一些分析师认为，即使在大幅上涨之后，中国的铝股仍值得买入。

　　恒盛资产管理有限公司投资组合经理戴明（音译）上周表示：“在经济复苏的背景下，铝价持续上涨，股价也随之飙升。”

　　毫无疑问，像中国铝业这样的生产商在经济复苏中处于有利地位，在复苏中，基础设施、房地产和汽车方面的支出推动了消费，而这些支出在一定程度上都依赖于铝这种轻质金属。彭博资讯的数据显示，在今年下滑3%之后，2021年全球铝需求可能会增长2%，中国将首当其冲。

　　除此之外，中国通过淘汰老厂建新厂来限制产能的政策已经初见成效。虽然中国这个全球最大的铝生产国不断扩大的产量并不能立即体现出这一点，但这确实意味着冶炼厂现在的成本效益要高得多。

　　花旗集团上周发布的一份报告显示，中国铝业是受花旗集团青睐的金属类股之一，其中还包括钢铁和铜生产商。分析师jackshang表示，需求增加、库存减少、产能增加速度低于预期、成本降低。

　　该行已将中国铝业的12个月目标价从3.25港元上调至4.37港元。摩根士丹利分析师Rachel Zhang也上调了自己的评级，并将目标价定为3.50港元。该股最后交易价为3.05港元。

　　中国铝业旗下Boffa铝土矿公司迁往成本较低地区，并提高几内亚原料产量的努力，预计也将提振盈利能力。

　　该行业的利润率普遍大幅提高，因为在伦敦，铝价格升至两年来的最高点，与此同时，氧化铝的成本也大幅下降。摩根士丹利分析师Susan Bates的一份报告称，由于需求强劲和宏观经济背景的支撑，铝价近期可能进一步上涨，随后下跌以更好地反映全球供应过剩。

　　国泰君安证券分析师吴华宇（音译）在11月22日的一份报告中表示，目前该行业的利润率已超过每吨2000元，这一水平上一次出现在2017年全国产能淘汰之后。他说，鉴于氧化铝的疲软，高利润率应该可以持续下去。

　　彭博社联系中铝时，中铝拒绝就其业务和股票置评。

　　国泰君安的Wu表示，他看好云南铝业，考虑到云南铝业位于拥有运营冶炼厂所需的丰富水电资源的省份，该公司股价可能会上涨50%。

　　化工制造网将随时为您更新相关信息，请持续关注本网资讯动态。