上周五，沪胶大幅上涨收盘，主力盘中放量，市场重回偏强走势。产区原料价格坚挺，市场对于未来天胶需求看好带动期货市场保持强势。沪胶现货基本面变化不大，国内整体库存较高，但交割品库存偏低，国外天气正常，产区进入供应旺季，受国外疫情影响，下游制品出口存有较大的不确定性，期货市场短期强势但后期不确定因素较多，建议保持谨慎。

　　市场方面，云南产区逐步逐步停割，原料价格持稳。东南亚地区受到降雨影响，原料价格小幅上涨。天然橡胶持仓量持续增加，市场投机性炒作加强。技术层面，橡胶短期突破平台整理区，多头趋势保持，有望冲击年内高点。

　　供给方面，2020年全球天然橡胶减产已成定局，本月云南地区天胶已停割大部分，海南地区下月底大部分也将停割，国内将处于产量最低时期，而东南亚产区有闻近期有雨水影响，供应端支撑强烈。上期所公布截至11月20日一周的大宗商品库存情况，天然橡胶库存14.2万吨，环比减少11.9万吨，降幅为45%。

　　需求方面，目前我国轮胎出口及国内销售持续上升。数据统计显示，上周国内半钢胎厂家开工率为71.19%，全钢胎厂家开工率为74.04%，整体处于相对稳定的状态，需求保持稳定。分析人士认为，结合近期的宏观、天然橡胶供求基本面及往年同期天胶走势，预计短期天胶将维持偏强震荡走势。

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