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国内BDO市场涨势犹存 上涨速度减缓
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  • 2020-11-10 09:33:54
  • 隆众资讯
  •   受国内BDO装置停车或检修影响,现货供应持续紧张;而下游各行业开工相对偏高,合约采购外存现货补仓需求,供不应求局面形成。厂商手中货源短缺,且部分厂家排单至15-20天左右交付,惜售意向、报盘持续上行。截止目前,市场主流商谈重心至11800元/吨,较10月初的8700元/吨上涨了3100元/吨,较11月初的10650元/吨上涨了1150元/吨。现在的BDO市场与上半年相比,真的是“BDO一日同风起,扶摇直上数千元”。

      目前的市场主流价格11800元/吨,较近五年的历史高点12000元/吨仅有200元/吨的价差,且后续仍存上涨空间,或将创造新的历史高点。但随着后期部分停车装置陆续重启,BDO上涨之路能走多远呢?让我们简单的来分析一下。

      虽存装置重启,但供应端利好支撑犹存

      当前BDO行业开工率在57.3%左右,低于去年同期的60.1%。今年整体开工率低于去年,相应的产量也少于去年。目前各工厂及贸易商手中货源有限,在交付合约以外,需要交付的订单货源存有供应缺口。鹤煤中旬存检修预期,预计20天,即使11月新业6万吨装置和天业一期3万吨装置重启,也弥补不了供应缺口。且这两家工厂都位于新疆地区,受低温影响,重启存一定不确定性。同时陕西融和重启时间暂不确定,延长石油尚无产品入市,即使出产品也是自用于下游PTMEG为主。因此供应端利好犹存。

      下游整体开工平稳,“金九银十”需求延续

      PTMEG:下游氨纶受原料大幅推涨带动,行情持续向上,开工亦相对高位,需求量尚可,逆向推动上游PTMEG负荷高位,暂无检修听闻,整体开工维持在7-8成左右。

      PBT:因对原料BDO依附性较强,PBT跟进原料涨势重心持续上行,截止目前,华东地区PBT纯树脂市场参考报价9400-10000元/吨。装置面,仪征化纤现两条六万吨的生产线生产,目前开工8成左右。康辉石化目前三条线满负荷生产,12月存检修计划。兴盛石化目前开工7成。河南开祥天源目前开工7成。福建湄洲湾于11月2日左右开始检修,初步计划检修15-20天。山东潍焦目前开工7成。新疆蓝山屯河10月26日停车检修,预计检修时间1个月左右。长春化工开工提至满负。整体开工在6成左右,而PBT作为下游最大的采购行业,其高负荷亦增加了合约及现货的消化量。

      其他下游GBL、TPU、PU浆料、PBS/PBAT等,都随着原料大幅上涨,开工偏高位。面对原料的持续推涨,部分下游买涨氛围高涨,入市补仓,导致原料BDO紧张局面更加严峻。

      利润大幅增加,供方逐利心态明显

      截止目前,国内BDO毛利达2900元/吨,各工厂盈利空间尚可。而在6-10月处于亏损状态,至目前平均利润在415元/吨左右。近年底各厂家想利润最大化,逐利意向明显。供方强势操盘,挂牌高位挺市:华东10800-11500元/吨,华南11000-11600元/吨。且后续仍存上调意向,当前下游刚需采购,议价能力偏弱。

      短期来看,随着冬季低温天气来临及环保等政策限制,部分装置降负或开工不稳,且重启装置存不确定性,供应端利好犹存。但随着下游PBT开工率下降,需求面支撑减弱;且当前市场至高位,下游抵触情绪渐起。供需两淡情形下,市场继续大幅推涨存阻力。但目前社会库存无压,供方挺市心态延续,BDO涨势延续。因此预计,短期内国内BDO市场涨势犹存,但上涨速度及幅度会减缓。


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