2020年正丁醇经历了长期的亏损，9月份在主要下游需求复苏带动下，行业亏损局面得到扭转。

　　1-9月山东地区正丁醇成本理论亏损100元/吨左右，工厂在高成本压力下，工厂挺价操作却受到来自下游丙丁酯市场的阻力。丙烯酸丁酯产品在第二季度开工率不足50%，7-9月开工率恢复至60%以上，但由于终端需求并未恢复，市场价格持续在低位徘徊。作为正丁醇主要下游产品的丙烯酸丁酯产品，长期倒挂致使正丁醇价格低位盘整。至9月丙丁酯行业受到国内以及出口订单恢复提振，市场一路上涨，从而带动正丁醇市场重心向上突破。

　　10月丙烯延续坚挺走势，丙烯主要下游聚丙烯产品为传统旺季，以及环氧丙烷市场表现强势，将支撑丙烯价格在高位运行。10月成本面给予正丁醇市场支撑力度仍然较强，制约正丁醇市场价格商谈范围。

　　从供应面来看，华南装置重启，西北装置开工存在不确定因素，其他装置暂无检修计划。10月份国内正丁醇供应水平较9月相比，将有小幅度提升。

　　10月份仍然是主要下游三大丁酯类产品的传统需求旺季，丙烯酸丁酯产品由于有多套装置轮流检修，将利好该产品市场价格。下游丁酯类产品原料库存按需储备，节后丙丁酯装置轮流检修，正丁醇市场刚性需求将有减少。

　　当前买盘对高价正丁醇持观望态度。随着节日期间，正丁醇市场库存积累，节后市场不排除让利可能。由于成本面表现坚挺，预计节后正丁醇市场商谈空间较小，市场仍将在高位运行。

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